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國(guó)產(chǎn)首個(gè)口服三代HIV創(chuàng)新藥、首個(gè)國(guó)產(chǎn)三聯(lián)復(fù)方單片，管線布局全，競(jìng)爭(zhēng)格局好，產(chǎn)品對(duì)標(biāo)Gilead，HIV創(chuàng)新藥領(lǐng)域已呈小龍頭之勢(shì)。
　　1.整體邏輯：基礎(chǔ)業(yè)務(wù)企穩(wěn)，22Q1老業(yè)務(wù)拖累業(yè)績(jī)大幅下滑，22Q3和Q4的財(cái)務(wù)報(bào)表略微虧損，Q1提前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，走出困境反轉(zhuǎn)邏輯，運(yùn)營(yíng)拐點(diǎn)到來(lái)；HIV新藥國(guó)產(chǎn)布局領(lǐng)先且開始放量，季度環(huán)比高速增長(zhǎng)，2022年國(guó)內(nèi)120萬(wàn)人、近50億艾滋病市場(chǎng)，2027年可達(dá)170萬(wàn)人、110億市場(chǎng)，甲類傳染病受國(guó)家重視；
　　2.今年變化：繼007單成分新藥上市后，008復(fù)方單片成功上市，有望今年納入醫(yī)保放量，董事長(zhǎng)具藥企發(fā)展戰(zhàn)略眼光，公司高管聘任值得期待，張杰CEO（前正大天晴和信達(dá)生物）、秦宏VP（醫(yī)師背景、GSK凱因華東先為達(dá)等豐富臨床試驗(yàn)履歷）
　　3.近期催化：預(yù)計(jì)6月底將公布008和艾滋病進(jìn)口藥物捷夫康頭對(duì)頭3期揭盲，全球首個(gè)非核苷抑制劑與整合酶抑制劑的臨床頭對(duì)頭試驗(yàn)