>> 申萬宏源-金工量化周報：盈利等基本面因子有效性持續(xù)修復(fù)-230530
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
大小： |
1583KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,楊俊文 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本期投資提示：
因子表現(xiàn)：A股價值因子持續(xù)回撤，盈利等基本面因子持續(xù)修復(fù)；美股成長風(fēng)格表現(xiàn)強勢。上周，大小盤占優(yōu)風(fēng)格不明確，基本面因子有效性延續(xù)，表現(xiàn)為分紅、盈利和財務(wù)質(zhì)量有效性較強，估值因子有效性延續(xù)回撤，對于“中特估”，市場關(guān)注點逐漸從傳統(tǒng)體系下低估值轉(zhuǎn)移到穩(wěn)健基本面。最近一周美國市場成長風(fēng)格強勢，量價因子表現(xiàn)最佳。
量化產(chǎn)品表現(xiàn)
寬基指數(shù)增強產(chǎn)品：相比上周，滬深300指增產(chǎn)品在主動權(quán)益基金中收益排名下降；中證1000指增產(chǎn)品收益排名上升。以規(guī)模加權(quán)組合為例，300增強產(chǎn)品在主動權(quán)益基金中業(yè)績排名43%分位數(shù)（上周38%），500增強產(chǎn)品在主動權(quán)益基金中業(yè)績排名22%分位數(shù)（上周22%），1000增強產(chǎn)品排名14%分位數(shù)（上周15%）。
行業(yè)指數(shù)增強產(chǎn)品：上周絕對收益最高為光伏和半導(dǎo)體芯片相關(guān)主題指增基金，相對收益最高為半導(dǎo)體和先進制造相關(guān)指增產(chǎn)品。
主動量化產(chǎn)品：5月超過半數(shù)主動量化產(chǎn)品出現(xiàn)收益回撤，上周多數(shù)產(chǎn)品收益為負，今年以來絕大多數(shù)主動量化基金收益為正。
賽道主動量化產(chǎn)品：過去一周賽道主動量化產(chǎn)品多點開花，專精特新、醫(yī)療和電子主題量化產(chǎn)品絕對收益均占優(yōu)，相對收益占優(yōu)為消費和新能源主題的量化產(chǎn)品。
申萬量化策略周度跟蹤
申萬指數(shù)增強組合：今年以來，申萬指數(shù)增強組合表現(xiàn)優(yōu)異。滬深300指增組合收益為3.39%，超額收益3.93%，在主動權(quán)益基金中排名前20%，滬深300指數(shù)增強基金中排名第2位；中證500指增組合收益6.30%，超額收益3.39%，在主動權(quán)益基金中排名前12%，中證500指數(shù)增強基金中排名第4位；中證1000指增組合收益8.30%，超額收益4.09%，在主動權(quán)益基金中排名前9%，在中證1000指數(shù)增強產(chǎn)品中收益排名第3位。
申萬多維行業(yè)輪動模型：2023年5月推薦銀行、社會服務(wù)、紡織服飾、輕工制造、商貿(mào)零售和非銀金融等行業(yè)。5月組合收益-4.20%，相對于一級行業(yè)等權(quán)組合超額收益-0.19%；今年以來組合收益-1.27%，超額收益-2.88%。
申萬SEUE超預(yù)期模型：2023年5月SEUE真實超預(yù)期行業(yè)組合推薦非銀金融、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、建筑裝飾、汽車和公用事業(yè)等行業(yè)。5月SEUE組合收益-2.09%，相對于一級行業(yè)等權(quán)組合超額收益1.93%；今年以來組合收益6.13%，超額收益4.51%。
風(fēng)險提示：本報告相關(guān)測算結(jié)果均基于合理假設(shè)前提下的客觀研究，模型數(shù)據(jù)均為公開信息，未來市場環(huán)境發(fā)現(xiàn)變化，亦會存在結(jié)論失效可能。
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