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如何尋找高彈性固收+：將基金與萬得全A指數(shù)（881001.WI）的日度收益率數(shù)據(jù)，進行回歸分析，選取近三年每一年beta數(shù)據(jù)前30%的基金作為高彈性固收+基金的代表，經(jīng)篩選全市場共計104只具備高彈性特征的固收+基金。此類基金在順逆境市場的表現(xiàn)符合一般意義上高彈性基金應有的表現(xiàn)，即順境市場收益較高同時逆境市場抗跌性不突出。
　　市場上有哪些高彈性固收+：從產(chǎn)品類型上看，市場上的高彈性固收+主要以混合二級債基和偏債混合型基金為主，少數(shù)產(chǎn)品是混合一級債基和靈活配置型產(chǎn)品。大規(guī)模的高彈性固收+基金包括廣發(fā)聚鑫、易方達安心回報、光大添益等。
　　高彈性固收+基金的含權倉位：1）從股票倉位上看，高彈性固收+的投資比例高于低波動固收+基金，其他類固收+基金的股票倉位介于兩者之間；2）從轉債倉位上看，高彈性和低波動固收+基金的投資比例都明顯高于其他類固收+，不過轉債持倉的債性、股性差異較大，低波動固收+基金的債性轉債倉位更高，高彈性固收+基金的股性更強。
　　股性轉債配置較多的高彈性固收+基金包括天弘添利、金鷹元豐、嘉實穩(wěn)宏、光大添益、建信雙息紅利等，其中杜廣所管的天弘添利，所持的轉債幾乎全部為偏股性和平衡型轉債倉位，偏債的轉債倉位較低，由此打造了基金的高彈性。浙商豐利增強的轉債持倉以平衡型轉債倉位為主，并且以銀行業(yè)的轉債為主，不過由于其股票倉位也很高，因此基金的彈性最終也較高。
　　哪些基金公司積極布局高彈性固收+基金？目前，布局有高彈性固收+基金的基金公司共54家，其中、易方達基金、廣發(fā)基金、華商基金、光大保德信基金以及興證全球基金等旗下高彈性固收+基金規(guī)模較大，其中，固收+基金市場的頭部管理人——易方達基金旗下的高彈性、低波動固收+基金規(guī)模都比較大。
　　機構對于高彈性和低波動類固收+均有訴求：從持有人結構看，高彈性和低波動固收+基金的機構規(guī)模都更高，而其他類別的固收+以及固收+基金整體市場，機構與個人投資者所持規(guī)模差異不大。從側面反映，機構對于高彈性和低波動，兩類投資風格鮮明的固收+基金都有訴求。
　　績優(yōu)的高彈性固收+基金有哪些？1）近三年，高彈性固收+基金當中收益最靠前的產(chǎn)品是華商恒益穩(wěn)健，是一只偏債混合型基金，股票倉位較高，投資風格穩(wěn)?。?）近三年，收益靠前混合二級債基包括華商信用增強、浙商豐利增強、光大添益；3）近三年，部分高彈性固收+亦展現(xiàn)出了穿越權益市場順逆境的投資能力，兼顧了順境市場的彈性和逆境市場的抗跌性，典型的例子包括華商恒益穩(wěn)健、華商信用增強、華商元亨等。
　　風險揭示與聲明。本報告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對未來走勢的預測，相關模型構建與測算均基于申萬宏源研究客觀研究，可能存在模型失效等風險。本報告不涉及基金評價業(yè)務，不涉及對基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品的推薦。閱讀本報告時，投資者需結合自身風險偏好及風險承受能力，充分理解基金產(chǎn)品波動、基金經(jīng)理個人長期投資風格、歷史業(yè)績、選股能力、風險偏好等因素，對基金業(yè)績可能造成的影響。報告內容僅供參考，投資者需特別關注官方基金披露信息。