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1、美國(guó)4月個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)PCE和核心PCE同增分別為4.4%和4.7%均高于預(yù)期和前值，引發(fā)消費(fèi)端通脹粘性擔(dān)憂，使美聯(lián)儲(chǔ)6月加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25-5.5%概率超過60%，且降息預(yù)期已經(jīng)由7月推遲至明年2月；中國(guó)與德國(guó)等非美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期偏弱、美國(guó)經(jīng)濟(jì)與就業(yè)保持韌性且民主與共和黨初步達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議；以上因素支撐美元指數(shù)走強(qiáng)或令貴金屬價(jià)格承壓，亦即對(duì)之前過度提前交易美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的修正（利空）。
　　2、美國(guó)民主與共和黨對(duì)債務(wù)上限達(dá)成初步協(xié)議，倘若順利獲得參眾兩院通過，那么美國(guó)財(cái)政部將重建其在美聯(lián)儲(chǔ)的現(xiàn)金賬戶且或?qū)⒀a(bǔ)充至少5000億美元；貨幣基金更偏好短債且隔夜逆回購(gòu)利率較三個(gè)月國(guó)債收益率更具吸引力而缺乏購(gòu)買動(dòng)力；海外投資者美債持倉量仍低于去年峰值且新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備管理者試圖多元化投資；只能是美國(guó)企業(yè)或家庭接收大部分新發(fā)國(guó)債，但將使商業(yè)銀行存款和準(zhǔn)備金減少，市場(chǎng)流動(dòng)性縮減或令貴金屬價(jià)格承壓（利空）。
　　3、倘若美國(guó)5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期、失業(yè)率高于預(yù)期、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI低于預(yù)期，則美聯(lián)儲(chǔ)6月將暫停加息并保持高位利率，美元指數(shù)走弱或支撐貴金屬價(jià)格（利多）。
　　投資建議：預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格或先弱后強(qiáng)，關(guān)注倫敦金1900-1930附近支撐位及1970-2000附近壓力位，滬金430-440附近支撐位及450-460附近壓力位，倫敦銀21-22.5附近支撐位及23-24.5附近壓力位，滬銀5000-5150附近支撐位及5350-5450附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢高試空主力合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注6月1日中美歐5月制造業(yè)PMI，2日美國(guó)5月新增非農(nóng)就業(yè)及失業(yè)率，7日中國(guó)5月進(jìn)出口，12日中國(guó)5月M2及社融，13日美國(guó)5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI，14-16日美歐日央行陸續(xù)公布6月利率決議。