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隨著中國(guó)消費(fèi)者對(duì)咖啡文化接受度提高和追求品質(zhì)生活，中國(guó)咖啡產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速增長(zhǎng)，或?qū)⒔o咖啡機(jī)行業(yè)帶來新商機(jī)；國(guó)產(chǎn)品牌憑借高性價(jià)比、差異化競(jìng)爭(zhēng)、高顏值、集成化、智能化等多樣化優(yōu)勢(shì)，滿足不同消費(fèi)者需求，市占率有望持續(xù)提升。
　　1）中國(guó)咖啡產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，推動(dòng)咖啡機(jī)需求釋放。據(jù)美團(tuán)和上海交通大學(xué)文化創(chuàng)新與青年發(fā)展研究院數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)咖啡產(chǎn)業(yè)規(guī)模為2007億元，預(yù)計(jì)到2025年可達(dá)3693億元，CAGR為21.56%。
　　2）中國(guó)咖啡機(jī)市場(chǎng)滲透率低、空間較大，有望快速成長(zhǎng)。據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)咖啡機(jī)滲透率為1.5%，相比歐洲國(guó)家的67.5%和發(fā)達(dá)亞洲國(guó)家的17.6%，滲透率提升空間大；據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)咖啡機(jī)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模26.3億元，預(yù)計(jì)2025年可達(dá)40億，CAGR為15.0%，規(guī)模增速較快。
　　3）新寶股份、小熊電器、蘇泊爾等公司紛紛布局咖啡機(jī)，國(guó)產(chǎn)品牌百勝圖、小熊躋身行業(yè)前列。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023M1-M4咖啡機(jī)線上銷額市占率排名前三品牌為德隆（27.12%）、飛利浦（12.06%）和百勝圖（8.11%），百勝圖銷額市占率領(lǐng)先；銷量市占率前三品牌分別為小熊（12.55%）、德龍（11.75%）和飛利浦（10.78%），小熊銷量市占率排名第一；新寶股份旗下百勝圖和東菱合計(jì)銷額和銷量占比分別為9.77%和6.67%。
　　重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股：代工與自主品牌并行、咖啡機(jī)自主品牌百勝圖銷額領(lǐng)先的新寶股份；精品化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)、咖啡機(jī)銷量市占領(lǐng)先的小熊電器；咖啡機(jī)有望打造第二成長(zhǎng)曲線的空氣炸鍋代工龍頭比依股份；積極布局咖啡機(jī)賽道的廚小電龍頭蘇泊爾和九陽股份。
　　銷售數(shù)據(jù)跟蹤：空調(diào)表現(xiàn)亮眼，家電行業(yè)整體表現(xiàn)分化。1）白電整體呈分化態(tài)勢(shì)，空調(diào)銷售表現(xiàn)亮眼；2）黑電整體表現(xiàn)疲軟，海信全渠道逆勢(shì)增長(zhǎng)；3）廚電線下增長(zhǎng)穩(wěn)健，油煙機(jī)全渠道銷售雙位數(shù)增長(zhǎng)；4）小家電整體需求有待提振，電蒸鍋線下銷額高增。
　　公告新聞：光峰科技成為北汽新能源供應(yīng)商，美的集團(tuán)發(fā)布全屋智能新品。1）公告：2023年5月24日，光峰科技發(fā)布公告稱于近日收到北京新能源汽車股份有限公司的開發(fā)定點(diǎn)通知，公司將成為北汽新能源的車載光學(xué)解決方案供應(yīng)商，為其供應(yīng)智能座艙顯示產(chǎn)品；2）新聞：2023年5月21日，美的集團(tuán)在全屋智能新品發(fā)布會(huì)暨用戶共創(chuàng)大會(huì)中發(fā)布人因智能系統(tǒng)和用戶共創(chuàng)平臺(tái)，并推出3類全屋智能新品和7款人感科技家電新品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致市場(chǎng)需求下降、海運(yùn)運(yùn)力緊張、匯率波動(dòng)、研發(fā)成果不及預(yù)期等。