>> 方正中期期貨-低高硫燃料油期貨日報-230530
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
大?。?/td>
| 1303KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
成雪飛 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復盤】
期貨市場:今日低高硫燃料油價格小幅回落，低硫燃料油主力合約價格下跌39元/噸，跌幅0.98%，收于3925元/噸；高硫燃料油主力合約價格下跌23元/噸，跌幅0.76%，收于2984元/噸。
【重要資訊】
1.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至5月24日當周，新加坡中質(zhì)餾分油庫存增加35.6萬桶，至782.9萬桶的四周高點；新加坡輕質(zhì)餾分油庫存增加28.1萬桶，至1609.1萬桶的兩周高點；新加坡燃油庫存下降168.6萬桶，至1748.7萬桶的九個月低點。
2.由于中國海關加強對瀝青混合料進口的檢查，中國獨立煉油商正在加大燃料油進口，以加工成汽油和柴油，因為煉油利潤率很高。
3.據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2023年4月我國共進口燃料油272.55萬噸，環(huán)比增加5.15%，同比增加275.01%。其中，保稅船燃進口量約為41.39萬噸，直餾燃料油進口量約為231.16萬噸，占比分別為15%和85%。
【套利策略】
低硫燃料油裂解價差處于估值修復階段，裂解價差處于正值區(qū)間后，隨著科威特某煉廠繼續(xù)增加供應招標，使得低硫基本面有邊際走弱傾向，預計后市低硫燃料油裂解價差有望邊際回落。
【交易策略】
成本端：繼續(xù)維持對能源品價格上有頂下有底邏輯判斷，隨著美國債務上限達成初步協(xié)議，風險偏好預計有所下降，但由于美聯(lián)儲繼續(xù)維持鷹派言論，美元指數(shù)走強一定程度打壓原油價格，總的來看，來自宏觀方面利空壓力有所放緩，在原油基本面略顯低估情況下，原油價格有望延續(xù)偏強態(tài)勢，重點關注美國債務上限協(xié)議進展。
高低硫燃料油：隨著煤炭及天然氣價格下行，高硫燃料油發(fā)電經(jīng)濟性受到一定程度挑戰(zhàn)，需求旺季可能不及預期，同時隨著煉廠開工率回升，預計低高硫燃料油繼續(xù)緊跟原油或弱于原油波動為主。低硫方面受到科威特某煉廠供應增加影響，低硫基本面供需基本面略顯寬松，后市低高硫燃料油繼續(xù)緊跟原油價格波動為主?？偟膩砜?，預計低高硫燃料油價格繼續(xù)緊跟原油波動，價格重心有望繼續(xù)抬升。
|
|
