>> 格林大華期貨-鋁早報-230531
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點】美債務(wù)上限法案的討論繼續(xù)，市場目前仍不明朗，隔夜鋁價偏弱調(diào)整。國內(nèi)社庫減少2.6萬噸，在供給穩(wěn)定，需求減弱的情況下，庫存體現(xiàn)了電解鋁行業(yè)集中度很高，體現(xiàn)了非市場化的供需行為表現(xiàn)。后市臨近交割，由于貨源緊缺，庫存續(xù)降，可能導(dǎo)致較高的BACK近月升水結(jié)構(gòu)，或短期的反彈。但是在美債問題仍然是更大的壓制因素。后市鋁價對抗性加強，跌幅相對低。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17400元/噸，第一壓力位18200元/噸.倫鋁區(qū)間為2190美元/噸-2250美元/噸。
【利多因素】
需求：5月30日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為95，減25。5月25日至5月29日，電解鋁社會庫存減少2.6至57.3萬噸，廠庫減少0.9萬噸至8.2萬噸。供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4500.85萬噸/年，環(huán)比減少42萬噸，運行產(chǎn)能為3992萬噸，環(huán)比減少47.05萬噸。
【利空因素】
5月26日LME庫存增加4300噸至579775噸。國內(nèi)社庫出庫量（5.21-5.28）減少0.1萬噸至15.3萬噸；鋁棒庫存（4.27-5.4）增加2.2萬噸至17.4萬噸，鋁棒廠庫（4.27-5.4）增加1.19萬噸至8.86萬噸.
【風險因素】國內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期
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