>> 中信建投-流動性周觀察5月第4期：北向資金凈流出擴大，ETF發(fā)行偏向成長-230531
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 2343KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
陳果,夏凡捷,姚皓天 |
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核心觀點
宏觀流動性方面，上期央行OMO累計凈投放630億元；海外流動性方面，上期各期限美債收益率整體上行，美國4月核心PCE同比上漲4.7%，通脹上行超預期，或?qū)⑦M一步收緊貨幣政策。微觀資金供求方面，新基金發(fā)行量環(huán)比下行，發(fā)行份額估算約為47.05億，北向資金凈流入-178.88億，兩融資金凈流入-20.23億，股票型ETF凈流入+136.89億。
宏觀流動性與資金價格
上周央行公開市場累計凈投放630億元。5月22日-5月26日，央行累計投放960億元，累計回籠330億元，合計凈投放630億元。其中，逆回購到期80億元，投放160億元。未來一周，逆回購到期180億元。
上周銀行間市場主要資金利率小幅上升。截至5月26日，R007和DR007均價為2.15%和1.92%，較5月19日分別變化+20.23bp和+15.05bp;R001和DR001均價為1.53%和1.55%，較5月19日分別變化+1.44bp和+11.03bp。
各期限美債收益率整體上行。截至5月26日，2年期、5年期、10年期、30年期分別較5月19日變動+26bp、+16bp、+10bp、+1bp至4.54%，3.92%，3.80%和3.96%。
微觀流動性與資金供求
北向資金轉(zhuǎn)為凈流出，上周累計凈流入-178.88億元，環(huán)比變動-161.97億元。截至5月26日，2023年北向資金累計凈流入1710.10億元。
兩融余額環(huán)比下行，近一周兩融資金凈流入-20.23億元。截至5月26日，兩融余額約16104億元，環(huán)比變動約-58億元；兩融余額占A股流通市值2.31%，環(huán)比變動+0.041pct。兩融交易額2469億元，占A股成交額7.67%，環(huán)比變動-0.29pct。本周兩融資金凈流入-20.23億元，較上周變動-29.80億元。
股票型ETF份額較上期變動+136.89億份。分類來看，寬基指數(shù)類變動+46.26億份，行業(yè)主題類變動+90.63億份。其中，券商、金融類ETF份額增加較多，銀行、能源類ETF份額減少較多。
風險提示：限于數(shù)據(jù)可得性存在統(tǒng)計不夠完備的風險，部分未披露數(shù)據(jù)為依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算所得，存在模型失效導致的測算誤差風險及數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差風險。海外貨幣政策收緊下，美聯(lián)儲激進加息風險導致外部流動性沖擊超預期。國內(nèi)貨幣政策寬松不及預期，資金價格上行風險。國內(nèi)穩(wěn)增長政策落地不及預期，融資需求下行風險。當前全球宏觀環(huán)境存在較多不確定性，全球經(jīng)濟衰退概率上升風險。海外地緣政治沖突加劇風險，全球政治局勢復雜嚴峻化、地緣政治持續(xù)惡化和擴大化。
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