>> 銀河期貨-有色金屬衍生品晨報-230531
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 828KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
昨日倫銅價格震蕩走勢，宏觀方面，美國5月消費者信心從前月的103.7下滑至102.3，創(chuàng)下六個月低點，因為美國人對勞動力市場的看法軟化，但更多的家庭計劃在未來六個月購買機動車和其他大件物品，這可能會支持本季度的經(jīng)濟增長。今日將要公布中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，預(yù)計數(shù)據(jù)回升至49.4，連續(xù)兩個月在榮枯線下方?；久娣矫?，LME銅庫存增加1975噸至99700噸，市場對銅市場繼續(xù)壘庫的預(yù)期存在擔(dān)憂。不過國內(nèi)現(xiàn)貨比較緊張，造成國內(nèi)大幅去庫的原因主要是廢銅的減少，以及下游逢低補庫，不過銅價反彈至65000以后，下游拿貨情緒減弱，精廢價差也回到1000以上，而且市場對俄銅流入量有增加的預(yù)期，加上剛果金的銅可能在6月下旬以后流入國內(nèi)，因此遠(yuǎn)期有壘庫預(yù)期。價格方面，今日將公布中國官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，預(yù)計數(shù)據(jù)繼續(xù)在榮枯線下方?；久婧Ｍ鈳齑嫣幱趬編鞝顟B(tài)中，國內(nèi)去庫超預(yù)期主要是廢銅原因，如果價格出現(xiàn)反彈，廢銅拋出將對現(xiàn)貨市場構(gòu)成沖擊。圖形上來看，銅價跌破66000以后形成新的阻力，預(yù)計本周銅價在62000-66000區(qū)間內(nèi)波動?，F(xiàn)貨端目前銅處于低庫存的狀態(tài)，且進(jìn)口銅流入量不足，預(yù)計現(xiàn)貨升水會僵持在高位，等待進(jìn)口銅流入市場。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
滬鋁震蕩走弱，昨夜滬鋁2307合約跌5元至17940元/噸，月差進(jìn)一步擴大；宏觀方面，歐洲央行管委Simkus預(yù)計歐洲央行將在6月和7月分別加息25個基點；美國6月加息25個基點概率同樣上升超過66%；能源價格進(jìn)一步大跌，原油價格及坑口煤價持續(xù)下跌，悲觀情緒仍舊在蔓延；基本面方面，煤炭價格加速下跌，目前5500卡跌至840元/噸，成本支撐持續(xù)不斷的下移，而預(yù)焙陽極仍有約300元/噸下跌空間，冶煉利潤大幅放大；而供應(yīng)方面，即將進(jìn)入6月份，云南復(fù)產(chǎn)即將展開，但目前復(fù)產(chǎn)規(guī)模市場仍存較大分歧，主要是基于對后市枯水期的擔(dān)憂以及當(dāng)前降水量尚未明顯增加的顧慮；現(xiàn)貨市場目前維持弱勢，僅佛山地區(qū)因到貨少挺價惜售，無錫、鞏義在大BACK結(jié)構(gòu)下拋售較為積極；交易策略方面，滬鋁仍然維持偏空的觀點，核心驅(qū)動在于宏觀周期下行，以及能源屬性帶來的成本坍塌及供應(yīng)修復(fù)，但低庫存及需求的韌性或?qū)磔^強的抵抗，遠(yuǎn)月空單繼續(xù)持有（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
鋅
鋅價維持疲軟，昨夜ZN2307合約跌210元至19130元/噸，在超跌反彈后，再度走弱；海外市場能源價格維持暴跌，歐洲及美國加息預(yù)期強化，對金屬呈現(xiàn)利空影響，國內(nèi)今日公布5月份制造業(yè)PMI指數(shù)，值得關(guān)注；產(chǎn)業(yè)方面，由于此前產(chǎn)業(yè)利潤較高，且虧損時間較短，暫無激發(fā)其他企業(yè)跟進(jìn)檢修減產(chǎn)；庫存方面，SMM七地鋅庫存總量為10.63萬噸，較上周五增加0.26萬噸。交易策略方面，目前鋅供應(yīng)端的壓力伴隨進(jìn)口及再生鋅的投產(chǎn)仍舊較大，需求也暫未有明顯改變，預(yù)計鋅價仍將維持弱勢（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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