>> 國元證券-國防軍工行業(yè)國產(chǎn)大飛機(jī)C919完成商業(yè)首飛點(diǎn)評：C919完成商業(yè)首飛，多訂單驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈高景氣-230529
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
馬捷 |
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事件：5月28日上午10時32分，中國東方航空使用中國商飛全球首架交付的C919大型客機(jī)從上海虹橋機(jī)場起飛，安全落地北京首都機(jī)場，圓滿完成商業(yè)航班首飛。
報告要點(diǎn)：
C919首飛成功，國產(chǎn)大飛機(jī)商業(yè)運(yùn)營方興未艾
2023年5月28日上午，中國東方航空使用中國商飛全球首架交付的C919大型客機(jī)，執(zhí)行MU9191航班，從上海虹橋機(jī)場飛往北京首都機(jī)場，開啟這一機(jī)型全球首次商業(yè)載客飛行，并于12時31分落地北京首都機(jī)場。該航班標(biāo)志著C919的“研發(fā)、制造、取證、投運(yùn)”的全面貫通，中國民航商業(yè)運(yùn)營國產(chǎn)大飛機(jī)正式“起步”。
C919提速擴(kuò)產(chǎn)，未來市場空間開闊
C919累計訂單已超千架，后續(xù)訂單持續(xù)增加。據(jù)上海市科委發(fā)布的《2022上?？萍歼M(jìn)步報告》顯示，截至2022年底，C919累計獲得32家客戶、1035架訂單。2023年4月27日，海航航空集團(tuán)與中國商飛公司在上海簽署百架飛機(jī)采購協(xié)議，其中包括60架C919飛機(jī)確認(rèn)訂單。5月25日，中國東航總經(jīng)理李養(yǎng)民表示，公司擬在2022年、2023年完成5架C919引進(jìn)，并將根據(jù)實(shí)際運(yùn)營情況和公司航網(wǎng)規(guī)劃，決定后續(xù)引進(jìn)計劃。根據(jù)中國東航新聞公告，C919的目錄單價為6.53億元（9900萬美元），以2022年底1035架確定訂單計算，目前累計訂單額度超過6758億元。根據(jù)中國商飛預(yù)測，到2040年中國客機(jī)隊規(guī)模將達(dá)到9957架，占全球比例22%，成為全球最大單一航空市場。未來20年中國將接收民航客機(jī)9084架，市場總價值超9萬億人民幣。
國產(chǎn)大飛機(jī)將強(qiáng)力拉動航空航天產(chǎn)業(yè)鏈，航空產(chǎn)業(yè)格局有望重塑
隨著國產(chǎn)大飛機(jī)訂單加速釋放以及國產(chǎn)化率的提升，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈以及衍生配套服務(wù)體系有望釋放出更大的市場空間。民機(jī)技術(shù)集群式突破將帶動軍民協(xié)同發(fā)展，帶動技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，實(shí)現(xiàn)軍民航空航天產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的良好局面，實(shí)現(xiàn)航空航天產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，持續(xù)拉動產(chǎn)業(yè)鏈處于高景氣狀態(tài)。民機(jī)批產(chǎn)上量也將重塑航空航天產(chǎn)業(yè)競爭格局，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司迎來發(fā)展“機(jī)遇期”。
長江系列發(fā)動機(jī)進(jìn)展順利，國產(chǎn)替代指日可待
3月24日,由我國自主研發(fā),適用于C919客機(jī)的國產(chǎn)長江1000A發(fā)動機(jī)首次裝備在運(yùn)20上,開始了最后階段的測試飛行。國產(chǎn)CJ-1000A渦扇發(fā)動機(jī)是國產(chǎn)第一型商用大涵道渦扇發(fā)動機(jī)，是國產(chǎn)C919客機(jī)的配套發(fā)動機(jī)，表明國產(chǎn)商發(fā)研制工作取得重大講展，將進(jìn)入最后的驗(yàn)證階段。2022年，中國航發(fā)商發(fā)組織召開了加速推進(jìn)長江1000A適航取證工作動員會。會議對長江1000A項(xiàng)目適航取證工作進(jìn)行了總體部署和全面動員，明確了適航取證的目標(biāo)、任務(wù)及工作思路，并策劃安排后續(xù)項(xiàng)目適航取證的研制工作。
風(fēng)險提示
訂單需求不及預(yù)期，研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，C919生產(chǎn)交付不及預(yù)期。
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