>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日?qǐng)?bào)-230601
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存減少550至99150噸，注銷倉(cāng)單占比降低，Cash/3M貼水20美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下滑至260元/噸，月底疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳使得市場(chǎng)交易情緒偏謹(jǐn)慎。
鋁：SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18290元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)50。鋁期貨倉(cāng)單71627噸，較前一日減少1530噸。LME鋁庫(kù)存579525噸，減少7000噸。2023年5月29日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存62.1萬(wàn)噸。
貴金屬：COMEX金漲0.07%，報(bào)1983.40美元/盎司，COMEX銀漲0.25%，報(bào)23.64美元/盎司；10年期國(guó)債收益率報(bào)3.64%，美元指數(shù)報(bào)104.17。
鐵礦石：中國(guó)47港到港總量2408.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加117.0萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2244.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加74.1萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1102.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少19.0萬(wàn)噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
滬銅（CU2307)經(jīng)過(guò)前三周以來(lái)的震蕩下行弱勢(shì)空頭，而后低位有所反彈回升，形成寬幅區(qū)間弱勢(shì)震蕩，漲幅0.06%報(bào)收于64850，期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)上升0.79%報(bào)收于23.59%，持倉(cāng)量PCR窄幅盤整報(bào)收于1.94。操作建議，滬銅CU2307空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間弱勢(shì)震蕩；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅上升。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲突破損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)逐漸離場(chǎng)，如CU2307，S_CU2307P64000，S_CU2307P63000和S_CU2307C65000，S_CU2307C66000。
?。?）鋁期權(quán)
滬鋁(AL2307)高位回落后持續(xù)弱勢(shì)偏空頭下行，而后維持兩周多以來(lái)60天均線以下大幅波動(dòng)，漲幅1.00%報(bào)收于18115，期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.21%報(bào)收于19.54%，持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于1.90。操作建議，滬鋁AL2307維持空頭趨勢(shì)壓力線下大幅震蕩的市場(chǎng)行情格局；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR所有下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如AL2307，S_AL2307P18000@10，S_AL2307P18100@10和S_AL2307C18100@10，S_AL2307C18200@10。
（3）鋅期權(quán)
滬鋅(ZN2307)延續(xù)兩個(gè)月以來(lái)的空頭下跌趨勢(shì)，上周以來(lái)空頭力量增強(qiáng)加速下跌，本周以來(lái)低位弱勢(shì)盤整逐漸回落，跌幅1.44%報(bào)收于18880，期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.13%報(bào)收于23.83%，持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于1.35。操作建議，滬鋅ZN2307沿著空頭趨勢(shì)方向震蕩下行，上周以來(lái)快速下跌不斷創(chuàng)近期新低后低位震蕩；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅上升，滬鋅期權(quán)持倉(cāng)量PCR窄幅波動(dòng)。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZN2307，S_ZN2307P18600，S_ZN2307P18800和S_ZN2307C18800，S_ZN2307C19000。
?。?）黃金期權(quán)
黃金(AU2308)維持高位寬幅區(qū)間大幅震蕩，逐漸反彈回升，且中期趨勢(shì)線方向仍向上，漲幅0.60%報(bào)收于451.84；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.38%報(bào)收于15.85%；期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.09。操作建議，黃金AU2308維持一周多以來(lái)的高位寬幅矩形區(qū)間震蕩，而后逐漸回升向上；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR維持在1.00以上。構(gòu)建賣出DELTA為正值的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如AU2308，S_AU2308-P-448@10，S_AU2308-P-448@10和S_AU2308-C-456@10，S_AU2308-C-464@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
鐵礦石(I2309)經(jīng)過(guò)前期一個(gè)半月以來(lái)的空頭大幅下跌，而后維持近兩周以來(lái)的低位寬幅區(qū)間盤整震蕩，上周以來(lái)延續(xù)弱勢(shì)空頭趨勢(shì)低位大幅震蕩，漲幅2.42%報(bào)收于719.50；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.31%報(bào)收于35.41%；期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于1.24。操作建議，鐵礦石I2309連續(xù)報(bào)收陰線維持弱勢(shì)偏空頭市場(chǎng)行情走勢(shì)，中期趨勢(shì)方向仍向下；期權(quán)隱含波動(dòng)率較高位置水平小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR逐漸下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌偏空頭的期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌，突破區(qū)間上下限，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如I2309，S_I2309-P-680@10，S_I2309-P-690@10和S_I2309-C-690@10，S_I2309-C-700@10。
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