>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日報-230531
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 1485KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
橡膠：截至2023年5月26日，上期所天然橡膠庫存182547（-1730）噸，倉單177600（-680）噸。20號膠庫存66226（908）噸，倉單62396（-100）噸。交易所+青島113.12（-0.05）萬噸。
甲醇：庫存方面，港口庫存總量報78.44萬噸，環(huán)比+1.11萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比+1.39萬噸，報37.65萬噸。傳統(tǒng)需求醋酸、MTBE開工走低，其余小幅走高。江浙MTO開工76.05%，環(huán)比維穩(wěn)，整體甲醇制烯烴開工79.35%，環(huán)比+1.9%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）橡膠期權(quán)
橡膠（RU2309）經(jīng)過前兩周的寬幅區(qū)間盤整震蕩大幅波動，上周以來連續(xù)大幅下跌后低位有所回升，漲幅0.13%報收于11905；期權(quán)隱含波動率上升0.26%報收于22.81%，持倉量PCR較低位置窄幅盤整報收于0.30。操作建議，滬膠市場行情表現(xiàn)為弱勢偏空頭；橡膠期權(quán)隱含波動率小幅波動，持倉量PCR維持在較低水平。構(gòu)建看看漲+看跌偏空頭的寬跨式組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如RU2309期權(quán)，S_RU2309P11750@10，S_RU2309P11500@10和S_RU2309C12500@10，S_RU2309C12000@10。
?。?）甲醇期權(quán)
甲醇（MA307）維持一個多月以來的空頭持續(xù)大幅下跌，而后低位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，跌幅1.92%報收于2040，期權(quán)隱含波動率下降0.46%報收于30.78%，持倉量PCR小幅上升報收于0.77。操作建議，甲醇延續(xù)近一個月以來的空頭下跌趨勢，上周以來加速下跌空頭力量增強，而后低位大幅波動；甲醇期權(quán)隱含波動率急速上升，持倉量PCR維持至較低水平。構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情快速大漲至低行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如MA307期權(quán)，B_MA307P2050@10，B_MA306P2075@10和S_TMA307P2000@10，S_MA307P2000@10。
?。?）PTA期權(quán)
PTA（TA307）延續(xù)一個月以來的震蕩下行空頭下跌趨勢，而后超跌反彈回升維持近兩周以來震蕩上行，昨日夜盤大幅下挫回落，跌幅2.26%報收于5454，期權(quán)隱含波動率大幅上升6.06%報收于25.81%，持倉量PCR報收于1.11。操作建議，PTA近兩周以來空頭壓力下震蕩上行，而后受阻回落，延續(xù)弱勢偏空頭；PTA期權(quán)隱含波動率小幅盤整，持倉量PCR仍維持較低水平。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭組合策略，獲取方向性收益和時間價值，若市場行情快速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如TA307期權(quán)，S_TA307P5400@10，S_TA307P5400@10和S_TA307C5500@10，S_TA307C5400@10。
?。?）塑料期權(quán)
塑料（L2309）高位回落連續(xù)三周空頭下行，而后低位區(qū)間寬幅區(qū)間大幅震蕩，跌幅1.98%報收于7581；期權(quán)隱含波動率上升0.04%報收于17.20%，持倉量PCR小幅盤整報收于1.07。操作上建議，塑料市場行情整體表現(xiàn)弱勢偏空下反彈回升，而后受阻回落延續(xù)弱勢行情；塑料期權(quán)隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲，則平倉離場，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7400@10，S_L2309-P-7500@10和S_L2309-C-7700@10，S_L2309-C-7600@10。
?。?）聚丙烯期權(quán)
聚丙烯（PP2309）沿著空頭趨勢方向震蕩下行空頭下跌，上周以來形成矩形區(qū)間震蕩，夜盤大幅下跌，跌幅2.51%報收于6827；期權(quán)隱含波動率下降0.29%報收于17.24%，持倉量PC報收于0.82。操作上建議，聚丙烯沿著空頭趨勢方向震蕩下行，低位區(qū)間震蕩后弱勢回落；聚丙烯期權(quán)隱含波動率小幅盤整，持倉量PCR小幅下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭組合策略，獲取方向性收益和時間價值，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如PP2309期權(quán)，S_PP2309-P-6700@10，S_PP2309-P-6800@10和S_PP2309-C6800@10，S_PP2309-C-6900@10。
?。?）PVC期權(quán)
PVC（V2309）延續(xù)近一個月以來的空頭下行，而后低位弱勢盤整，跌幅1.40%報收于5652；期權(quán)隱含波動率下降0.26%報收于21.24%，持倉量PCR小幅盤整報收于0.37。操作上建議，PVC空頭壓力下弱勢盤整震蕩；PVC期權(quán)隱含波動率小幅波動，持倉量PCR維持較低水平。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲至損益平衡點，則平倉離場，如V2309期權(quán)，S_V2309-P-5600@10，S_V2309-P-5500@10和S_V2309-C-5700@10，S_V2309-C-5600@10。
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