>> 五礦期貨-有色金屬早報-230530
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
大小： |
1053KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：昨日LME休市，原油反彈，銅價震蕩，滬銅主力收至65080元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，周末國內(nèi)社會庫存去化速度放緩，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至340元/噸，進(jìn)口貨源偏少導(dǎo)致基差報價上揚，下游觀望情緒變濃。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差微擴(kuò)至1090元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提升。價格層面，美國債務(wù)上限接近達(dá)成協(xié)議以及海外現(xiàn)貨市場邊際改善引起市場情緒回暖，銅價跌勢暫緩。不過隨著進(jìn)口窗口開啟和價格回升，國內(nèi)供需預(yù)計邊際走弱，銅價反彈動力弱化，短期價格或偏震蕩，外盤有望相對走強。同時關(guān)注海外地緣局勢對供應(yīng)的潛在干擾。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：64400-65500元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報收18240元/噸（截止昨日下午三點），下跌0.63%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價18360元/噸。A00鋁錠升貼水平均價110。鋁期貨倉單75781噸，較前一日下降1924噸。LME休市。2023年5月29日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存62.1萬噸，較上周四庫存下降3.6萬噸，較2022年5月歷史同期庫存下降30.2萬噸。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸，同比下降22.6%；1-4月累計出口183.96萬噸，同比下降17.3%。4月中國氧化鋁出口7萬噸，同比下降56.4%；1-4月累計出口38萬噸，同比增長100.7%。4月中國進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材22.28萬噸，同比增長27.1%；1-4月累計進(jìn)口79.76萬噸，同比增長12.6%。4月中國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1200萬噸，同比增長7.7%；1-4月累計進(jìn)口鋁礦砂及其精礦4764萬噸，同比增長8.8%。后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：17300-18300元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
錫：滬錫主力合約報收208210元/噸，漲幅3.46%（截止昨日下午三點）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單增加57噸，現(xiàn)為8200噸。長江有色錫1#的平均價為202750元/噸。上游云南40%錫精礦報收189000元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%)結(jié)果顯示，2023年4月精錫產(chǎn)量為14435噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國內(nèi)精錫產(chǎn)量累計54967噸，同比減少0.47%。短期內(nèi)滬錫預(yù)計將呈現(xiàn)震蕩走勢。據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國2023年4月錫礦砂及其精礦累計進(jìn)口量為18671噸（折合5625金屬噸）同比增加18.09%，環(huán)比減少14.85%。4月國內(nèi)精錫進(jìn)口量為2013噸，同比減少38.63%，環(huán)比增加7.26%。滬錫主力合約參考運行區(qū)間：180000-220000。海外LME-3M錫參考運行區(qū)間：23000美元-28000美元。
鎳：周一，LME鎳庫存減216噸，Cash/3M貼水?dāng)U大。價格方面，LME鎳三月合約漲1.6%，滬鎳主力合約跌0.2%。
國內(nèi)基本面方面，周一現(xiàn)貨價格報167600～176800元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對06合約升水6000元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水9600元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進(jìn)口窗口關(guān)閉，但長協(xié)進(jìn)口交割量增加，短期價格下跌驅(qū)動下游補庫增加但持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，現(xiàn)實需求回升程度放緩過剩預(yù)期再度提升。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但關(guān)注海外衰退和國內(nèi)弱復(fù)蘇對邊際過剩預(yù)期的純鎳市場影響。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存小幅去庫，現(xiàn)貨和期貨主力合約價格受需求走弱預(yù)期影響低位震蕩，基差維持貼水。短期關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量對價格支撐和供應(yīng)增量消化，中期關(guān)注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。預(yù)計滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢為主，運行區(qū)間參考160000～190000元/噸。
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