>> 興證期貨-研發(fā)中心股指期貨月度報告：弱復蘇態(tài)勢延續(xù)，指數(shù)維持徘徊-230602
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
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| 1170KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,楊娜,周立朝 |
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行情回顧
上月，滬深300期貨當月合約下跌0.8%報收4031.6點；上證50期貨當月連續(xù)合約上漲0.27%報收2682.4點；中證500期貨當月連續(xù)合約下跌1.11%報收6254.6點；中證1000期貨當月連續(xù)合約下跌1.56%報收6738.4點。
后市展望
4月經(jīng)濟平穩(wěn)運行。第一，制造業(yè)增速放緩，生產(chǎn)需求雙拖累下制造業(yè)重新回到榮枯線下方；第二，非制造業(yè)結束攀升趨勢，建筑行業(yè)增長乏力，但出口快速回暖；第三，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)上沖乏力，重回中樞水平；第四，投資增速平穩(wěn)運行，制造業(yè)與基建投資三月較二月略有回落，房地產(chǎn)投資增速快速回落；第五，信用重回擴張軌道，居民端資產(chǎn)負債表再次進入擴張階段，企業(yè)經(jīng)營性貸款回升。央行公布了貨幣政策一季度例會，會議刪除三重壓力，提出國內經(jīng)濟呈現(xiàn)恢復向好態(tài)勢，但恢復的基礎不牢固；對于貨幣政策，強調精準有利實施穩(wěn)健的貨幣政策，全力做好穩(wěn)增長，穩(wěn)就業(yè)，穩(wěn)物價工作，著力支持擴大內需。完善市場化利率形成和傳導機制，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮存款利率和市場化調整機制重要作用。堅持穩(wěn)中求進工作總基調，把握高質量發(fā)展首要任務，扎實推進中國式現(xiàn)代化，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念。打好宏觀政策，擴大需求，改革創(chuàng)新和防范化解風險組合拳，把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合。一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)布，鄒瀾強調，下一步，人民銀行將按照黨中央、國務院決策部署，精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持再貸款、再貼現(xiàn)等長期性工具的穩(wěn)定性，同時實施好多項仍在實施期的階段性工具，為普惠金融、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)提供持續(xù)的支持。政治局會議召開，會議認為三重壓力得到緩解，經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢。行業(yè)方面，加快建設以實體經(jīng)濟為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，擴大新能源汽車、人工智能發(fā)展。政策層面，積極的財政政策加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策精準有力，形成擴大需求合理。擴大深化改革，化解重點領域風險。穩(wěn)中有升的定調對股市形成利好。
預期五月行情仍以結構性行情為主。宏觀方面，一季度疫后經(jīng)濟快速反彈或難以持續(xù)，地產(chǎn)發(fā)力后續(xù)亦難持續(xù)，但相較去年三重壓力有效緩解。政策層面，穩(wěn)增長，穩(wěn)就業(yè)，穩(wěn)物價，著力支持擴大內需。海外方面，海外經(jīng)濟存壓，美國制造業(yè)PMI位于下行通道，通脹被能源與交通運輸拉低，美聯(lián)儲貨幣政策委員會利率目標自4.75%至5.0%上調至5.0%至5.25%，為2007年金融危機爆發(fā)前十六年最高水平，美聯(lián)儲釋放這可能是本輪最后一次加息的信號。預期指數(shù)仍以震蕩行情為主，走出結構性行情。
風險提示
暫無。
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