>> 開源證券-化工行業(yè)周報：5月棉花價格上漲，滌綸長絲庫存天數顯著下降，繼續(xù)看好化纖產業(yè)鏈回暖-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
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| 5033KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
金益騰 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周行業(yè)觀點一：5月棉花價格上漲，滌綸長絲庫存天數顯著下降
農業(yè)農村部發(fā)布2023年5月中國農產品供需形勢分析，2023/2024年度中國棉花種植面積為2872千公頃，較上年度（2022/2023年度，下同）減少128千公頃；棉花產量為578萬噸，較上年度下降20萬噸；經濟增長恢復拉動棉花需求，棉花消費量為772萬噸，較上年度增加2.9%。同時，由于新年度疆棉播種進度落后，植棉面積下調后，新年度減產擔憂加大，疊加月初北疆區(qū)域迎來降溫、降雨及降雪天氣，引發(fā)市場對新年度供應端的擔憂。據百川盈孚數據，6月2日，國內方面，棉花價格為16,218元/噸，較6月1日上漲106元/噸，漲幅為0.66%。國內棉花現貨市場價格上漲，籽棉價格上漲，近期棉花商業(yè)庫存去庫節(jié)奏表現良好，疊加新年度棉花減產預期以及國內紡服零售數據表現良好，國內棉價走勢偏強。據Wind數據，6月1日滌綸長絲POY、DTY、FDY庫存天數分別為13.20、25.60、18.50天，較5月25日分別-4.4、-3.6、-3.6天；根據國家統(tǒng)計局數據，2023年4月紡織服裝、服飾業(yè)存貨為1,776.3億元，同比下降3.5%。我們認為，在當前國內經濟向好、新棉減產、消費向好的預期下，棉花需求增速有望同比增加；隨著國內外經濟持續(xù)復蘇，全球服裝行業(yè)去庫周期或接近尾聲，服裝行業(yè)需求有望逐步增長，帶動棉花、化纖等主要上游原材料需求增長。受益標的：【化纖組合】新鳳鳴、泰和新材、三友化工、恒力石化、華峰化學。
本周行業(yè)觀點二：螢石市場總體維穩(wěn)，純堿庫存下降
本周（5月29日-6月2日）：（1）螢石：據百川盈孚數據，截至6月1日，華北市場97%濕粉主流價格參考3050-3200元/噸，華中市場參考3050-3200元/噸，華東市場參考3150-3400元/噸，市場總體維穩(wěn)。（2）純堿：市場價格延續(xù)下跌，截至6月1日，國內純堿企業(yè)庫存總量預計約為52.30萬噸，較上周下降14.18%。
本周新聞：世界級煉化項目廣東石化全面商運等
【石化】廣東石化一體化項目正式全面投入商業(yè)運營，該項目總投資654億元，年煉油2000萬噸，是國內一次性建設規(guī)模最大的世界級煉化項目。
受益標的
【化工龍頭白馬】萬華化學、華魯恒升、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、衛(wèi)星化學、揚農化工、新和成、賽輪輪胎等；【化纖行業(yè)】新鳳鳴、泰和新材、華峰化學、三友化工、海利得等；【氟化工】金石資源、巨化股份、三美股份、昊華科技、東岳集團等；【農化&磷化工】云天化、興發(fā)集團、川恒股份、云圖控股、和邦生物、川發(fā)龍蟒、湖北宜化、東方鐵塔、鹽湖股份、亞鉀國際等；【硅】合盛硅業(yè)、硅寶科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【純堿&氯堿】遠興能源、三友化工、雙環(huán)科技、山東?；?、中泰化學、新疆天業(yè)、濱化股份等；【其他】振華股份、黑貓股份、江蘇索普、蘇博特等。
風險提示：油價大幅波動；下游需求疲軟；宏觀經濟下行。
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