>> 國泰君安期貨-研究周報：黑色系列-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
大小： |
5887KB |
| 格式： |
pdf 共59頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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走勢回顧
鐵礦石主力2309合約本周震蕩上行，收于745.5元/噸，成交465.08萬手，持倉80.17萬手，持倉增加5.00萬手。
供應(yīng)
海外主流礦發(fā)運仍維持在2000萬噸上方，且運費近期持續(xù)走低，供應(yīng)端整體呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的格局。
需求
本周成材產(chǎn)量趨于平穩(wěn)，近期隨著螺紋現(xiàn)貨即期利潤的走弱，相應(yīng)的生產(chǎn)紀(jì)律性再度有所體現(xiàn)，后期鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏的變化情況仍有可能對鐵礦現(xiàn)貨需求造成一定影響。
庫存
全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為12752.54，環(huán)比減少41.29，日均疏港量290.99減0.72；分量方面，澳礦5835.22減42.73，巴西礦4348.64減51.2，貿(mào)易礦7607.42減27.97，球團(tuán)746.05增10.06，精粉1115.47增15.53，塊礦1604.67減41.36，粗粉9286.35減25.52。（單位：萬噸）
總結(jié)及投資建議：
在經(jīng)歷了前期的再次快速回調(diào)之后，近期市場對于政策端可能推出的干預(yù)再度抱有較高期待，鐵礦估值本周得到較大幅度的修復(fù)。供應(yīng)方面，海外主流礦發(fā)運仍維持在2000萬噸上方，且運費近期持續(xù)走低，供應(yīng)端整體呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的格局；需求方面，本周成材產(chǎn)量趨于平穩(wěn)，近期隨著螺紋現(xiàn)貨即期利潤的走弱，相應(yīng)的生產(chǎn)紀(jì)律性再度有所體現(xiàn)，后期鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏的變化情況仍有可能對鐵礦現(xiàn)貨需求造成一定影響。綜合來看，鐵礦靜態(tài)供需雙旺，庫存水平較低，對現(xiàn)貨需求形成一定支撐，同時，宏觀層面的因素和政策端的干預(yù)預(yù)期對市場情緒影響較大，鐵礦價格快速回升之后仍需關(guān)注鋼廠未來生產(chǎn)節(jié)奏的變化和政策端有可能推出的干預(yù)措施。
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