>> 中信期貨-能源轉型與碳中和光伏周報：硅料硅片跌勢不止，電池片組件利潤增強-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
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| 1505KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱子悅 |
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行情回顧
1、光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格繼續(xù)快速下行。
2、本周硅料價格繼續(xù)下降7%，菜花料現(xiàn)已接近110人民幣/kg。182硅片價格下降幅度約9%，210硅片價格下跌12%。
3、光伏輔材銀漿價格小幅上漲，EVA膠膜價格下降超4%。背板、玻璃鍍膜、及POE與上周基本保持一致。
投資建議
光伏裝機大年預期不變：中國光伏協(xié)會預計2023年中國光伏新增裝機在95-120GW之間，全球光伏新增裝機在280-330GW之間。
上游產(chǎn)業(yè)鏈價格預期下行：光伏硅料投產(chǎn)2023年高增預期不變，預計2023年中國硅料產(chǎn)量將超過140萬噸，全球產(chǎn)量合計超過155萬噸，對應可滿足超過600GW組件。假設2023年全球光伏裝機為330GW，所需組件僅400GW。
硅片未來數(shù)月或保持價格下降，主要因1-4月硅片高價帶來的高開工率造成硅片庫存累積。預期硅料及硅片價格下行持續(xù)，但硅片累計降幅或小于硅料降幅，2023硅片毛利預期高于2022年。與此同時，電池片環(huán)節(jié)或迎來階段性利潤抬升。
風險提示
1、行業(yè)擴產(chǎn)造成供應激增，或出現(xiàn)惡性競爭導致的價格超預期下跌。
2、裝機需求不及預期。
3、海外產(chǎn)能擴張及貿(mào)易保護
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