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供給端：國(guó)外礦山迎來(lái)季末沖量，預(yù)計(jì)6月份到港情況將處于今年的較高水平。5月份國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)如期恢復(fù)，內(nèi)部礦石供應(yīng)也在回暖，礦產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量連續(xù)兩期增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)小幅增加。
　　需求端：全國(guó)247家鋼廠樣本5月鐵水產(chǎn)量總量環(huán)比上月增加109萬(wàn)噸至7449萬(wàn)噸，全年累計(jì)同比上升1857萬(wàn)噸，增幅5.49%。從全國(guó)高爐停復(fù)工與檢修計(jì)劃看，6月份高爐鐵水產(chǎn)量將迎來(lái)下降，預(yù)計(jì)6月日均鐵水產(chǎn)量為235萬(wàn)噸/天。
　　行情觀點(diǎn)：鋼材淡季到來(lái)，鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，庫(kù)存消耗后，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存再次到歷史低位。隨著鋼廠利潤(rùn)小幅改善并微利，主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力不足，隨著鐵水產(chǎn)量維持高位且不可持續(xù)。目前鋼廠被迫剛性采購(gòu)，后期雖然存在補(bǔ)庫(kù)，但對(duì)行情不能報(bào)太大期望，隨著鋼廠實(shí)質(zhì)減產(chǎn)到來(lái)，鐵礦供應(yīng)充足，鐵礦面臨下行壓力。預(yù)計(jì)6月鐵礦市場(chǎng)先強(qiáng)后弱，前期以大跌后反彈為主；6月中下旬隨著價(jià)格反彈到高位，可能將會(huì)開(kāi)始調(diào)整。未來(lái)一個(gè)月，鐵礦石期價(jià)參考區(qū)間600-850元/噸。
　　策略建議：觀望或逢高做空
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：房地產(chǎn)復(fù)蘇情況，鋼廠限產(chǎn)超預(yù)期