>> 南華期貨-甲醇產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)周報：上游利潤明顯修復(fù)，逢高做空邏輯不變-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
5133KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴一帆 |
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上游利潤修復(fù)，逢高做空邏輯不變。
觀點
其實從5月底開始，市場就在提前交易一些政策與煤炭企穩(wěn)的預(yù)期，但是客觀事實是煤炭跌勢仍沒有停止，港口5500大卡跌至770元，周末內(nèi)地個別坑口仍在繼續(xù)走弱，同時甲醇盤面和現(xiàn)貨則由于預(yù)期改善而出現(xiàn)企穩(wěn)甚至反彈，這最終就導(dǎo)致了內(nèi)地煤制利潤的明顯修復(fù)。一旦這個價格維持一段時間，我們相信很快就會看到一些煤制供應(yīng)的回歸。且6月甲醇有3套新裝置的投產(chǎn)計劃，與此同時在6月進口持續(xù)高壓的背景下，甲醇港口的壓力仍然較大。雖然本周甲醇盤面跟隨商品情緒有所反彈，但是我們?nèi)匀痪S持上周的甲醇空配觀點，核心邏輯就是在于煤制利潤修復(fù)之后，整體供應(yīng)端的彈性明顯大于需求，6-7月的累庫預(yù)期很難扭轉(zhuǎn)。
策略
空單繼續(xù)持有，反彈加倉。
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