>> 招商證券-信用債動能指數跟蹤(2023年6月第1周)：持債情緒波動-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
540KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,李豫澤 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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信用債動能指數整體跟蹤：跌幅走闊。1）本周信用債動能總指數較上周下跌7.41%，當前處于49.5%的歷史分位值。2）動能總指數偏離趨勢項的幅度走闊至7.49%，處在正常波動區(qū)間內。3）近年市場情緒對比：總指數低于過去三年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為58.82bp，較上周走闊3.07bp；信用債動能總指數下跌1.78個分值，較上周跌幅7.41%。
各券種動能指數跟蹤：分券種來看，現(xiàn)券成交顯著放緩，城投債動能指數、產業(yè)債動能指數均呈下行趨勢。其中，城投債動能指數表現(xiàn)優(yōu)于產業(yè)債動能指數，但兩者分化小幅收斂。
城投債動能指數：邊際下跌。1）本周城投債動能指數較上周下跌8.48%，當前處于52%的歷史分位值。2）就偏離趨勢值的程度來看，指數偏幅收斂至2.7%，處在正常波動區(qū)間內。3）近年市場情緒對比：指數低于過去三年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為58.82bp，較上周走闊3.07bp；城投債動能指數下跌2.43個分值，較上周跌幅8.48%。
產業(yè)債動能指數：行至低位。1）本周產業(yè)債動能指數較上周下跌6.97%，當前處于36.9%的歷史分位值。2）指數偏離趨勢項的幅度走闊至7.17%，處于正常波動區(qū)間內。3）近年市場情緒對比：指數略高于2021年同期水平，低于2020年、2022年同期。4）與信用利差對比：3年AA+中票利差為59.98bp，較上周走闊4.78bp；產業(yè)債動能指數下跌1.55個分值，較上周跌幅6.97%。
風險提示：測算指數變量失真，指數計算方法需調整，信用事件沖擊指數
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