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家居板塊：本周五（6.2）受國內(nèi)政策預(yù)期走強(qiáng)以及美國加息預(yù)期走弱影響，順周期板塊股價(jià)表現(xiàn)較好，但截至目前仍未有相關(guān)政策出臺。（1）5月百強(qiáng)房企銷售增速放緩：5月TOP100房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額4853.6億元，環(huán)比降低14.3%，近年來5月單月業(yè)績環(huán)比4月首度下滑。低基數(shù)效應(yīng)下，同比仍增長6.7%，但單月業(yè)績增幅顯著低于前兩月水平。累計(jì)業(yè)績來看，1-5月百強(qiáng)房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額25352.8億元，同比增長9.1%、增幅較上月回落。（2）二手房跟蹤：5月，17個(gè)重點(diǎn)城市二手房成交面積預(yù)計(jì)為761萬平方米，同比增58%，環(huán)比再降14%，較3月的年內(nèi)高點(diǎn)下降約29%，前5月二手房累計(jì)成交3863萬平方米，累計(jì)同比增長72%，同比和累計(jì)同比增幅均有所收窄。（3）投資觀點(diǎn)：當(dāng)前家居板塊整體估值性價(jià)比較高，但短期未有明確催化。標(biāo)的方面，我們建議關(guān)注邊際改善的慕思股份、估值性價(jià)比較高的索菲亞、家居龍頭歐派家居，持續(xù)跟蹤箭牌家居、顧家家居、志邦家居、江山歐派、皮阿諾、尚品宅配。
　　造紙板塊：（1）闊葉漿價(jià)格短期小幅回彈，漿價(jià)下跌趨勢不改：Arauco 6月報(bào)價(jià)銀星針葉漿680美元/噸（環(huán)比持平），金星本色漿610美元/噸（環(huán)比持平），明星闊葉漿505美元/噸（+30美元/噸），闊葉漿價(jià)格短期小幅回彈，主要系紙企補(bǔ)庫需求支撐提漲?？紤]到需求端走弱&供給端產(chǎn)能釋放，漿價(jià)預(yù)計(jì)仍有下跌空間，但后續(xù)跌幅預(yù)計(jì)走窄、跌速放緩。（2）投資機(jī)會(huì)：漿價(jià)超跌&國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，大宗紙（文化紙、銅版紙、白卡紙等）價(jià)格回調(diào)壓力較大，特種紙價(jià)盤相對更穩(wěn)，有望充分受益于漿價(jià)下行，推薦外銷高景氣支撐紙價(jià)堅(jiān)挺的華旺科技，建議關(guān)注大規(guī)模產(chǎn)能集中投放的特種紙龍頭仙鶴股份和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化改善盈利的五洲特紙。
　　包裝板塊：（1）3C包裝：2023年1-3月全球智能手機(jī)出貨量同減12.7%反映消費(fèi)電子終端需求低迷，期待蘋果MR新品推出帶動(dòng)行業(yè)景氣度回暖，建議關(guān)注3C包裝龍頭裕同科技；（2）金屬包裝：餐飲旅游旺盛帶動(dòng)軟飲料消費(fèi)快速修復(fù)，2023年4月軟飲料產(chǎn)量同增9.5%，利好包材供應(yīng)商，建議關(guān)注受益于成本回落&需求回暖的金屬包裝龍頭奧瑞金、昇興股份；（3）塑料包裝：石油價(jià)格自高點(diǎn)持續(xù)回落緩解下游成本壓力，建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)增長&高分紅標(biāo)的永新股份。
　　出口板塊：歐美從22H2開啟去庫周期，經(jīng)過近一年時(shí)間消化，客戶庫存基本回歸正常，出口企業(yè)訂單逐月改善，但是終端需求孱弱導(dǎo)致客戶下單較為謹(jǐn)慎，疊加22H1高基數(shù)緣故，出口企業(yè)收入端壓力短期仍存，訂單預(yù)計(jì)將于23H2迎來全面回暖，建議關(guān)注海象新材（22年新拓大客戶并放量&競對被制裁導(dǎo)致訂單轉(zhuǎn)移）、匠心家居（自主品牌建設(shè)&內(nèi)外銷市場同步開拓）、久祺股份（自主品牌持續(xù)發(fā)力）等。
　　個(gè)護(hù)板塊：4月衛(wèi)生巾行業(yè)銷額及銷量在三八大促后環(huán)比回落，但同比仍有較大增長，系銷量增長驅(qū)動(dòng)。4月是衛(wèi)生巾行業(yè)淡季，618在二季度的收入占比較大，建議關(guān)注各品牌在618的表現(xiàn)情況，持續(xù)推薦外圍拓展&產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化邏輯不斷兌現(xiàn)的國內(nèi)衛(wèi)生巾領(lǐng)先企業(yè)百亞股份，公司今年618活動(dòng)將從5月20日持續(xù)到6月20日，新品益生菌系列衛(wèi)生巾于5月20日全網(wǎng)首推，采用專利LA88可促進(jìn)V區(qū)微生態(tài)平衡和免疫調(diào)節(jié)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.疫情影響反復(fù)；2.需求大幅下滑；3.政策風(fēng)險(xiǎn)