>> 宏源期貨-有色金屬周報(銅鋁)：美國5月新增非農(nóng)和失業(yè)率均超預(yù)期，非美經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期偏弱撐美元指數(shù)-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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宏觀：美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為33.9萬高于預(yù)期和前值，但失業(yè)率為3.7%高于預(yù)期和前值、平均時薪同增為4.3%低于預(yù)期和前值，疊加美聯(lián)儲多位官員支持6月暫停加息以觀察更多數(shù)據(jù)，使美聯(lián)儲6月暫停加息預(yù)期升溫，但因中德等非美經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期偏弱、美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)相對強(qiáng)勁，支撐美元指數(shù)走強(qiáng)；美國參眾兩院通過債務(wù)上限協(xié)議后，財政部將發(fā)行國債重建現(xiàn)金賬戶或致流動性偏緊；以上因素或令有色金屬價格承壓。
上游：中國主流港口銅精礦庫存量較上周減少，或使國內(nèi)銅精礦6月供需預(yù)期趨松；智利因環(huán)境污染而關(guān)閉Ventanas銅冶煉廠涉及15萬金屬噸粗煉產(chǎn)能，浙江與廣東等南方以廢產(chǎn)粗銅為主但通過套期保值而供給較天津與河北略顯寬松，或使中國粗銅6月生產(chǎn)量環(huán)降而供需預(yù)期偏緊；海外剛果金二季度精煉銅新增產(chǎn)能漸趨釋放而邊際供給增加，但是印尼PTSmelting Gresik銅冶煉廠于5月開始為期75天關(guān)閉、保加利亞Aurubis Pirdop銅冶煉廠或亦將進(jìn)行維修，國內(nèi)銅冶煉廠6月8家處于檢修高峰期，或使中國電解銅6月生產(chǎn)量環(huán)降而供需緊平衡；以上說明國內(nèi)電解銅月差收窄使持貨商低價出貨意愿降低而可流通貨源緊張。
下游：精銅桿（再生銅桿）產(chǎn)能開工率較上周下降（升高）；國內(nèi)6月銅材企業(yè)產(chǎn)能開工率或環(huán)比下降，具體而言：銅箔產(chǎn)能開工率或環(huán)比升高；銅電線電纜、銅漆包線、銅板帶、銅管、黃銅棒產(chǎn)能開工率或環(huán)比下降。以上說明國內(nèi)電解銅下游月初存補(bǔ)貨需求但價格走高或抑制下游采購情緒。
投資策略：預(yù)計滬銅價格或保持寬幅震蕩，關(guān)注63500-64500附近支撐位及66000-68000附近壓力位，建議投資者以短線輕倉區(qū)間操作為主。
風(fēng)險提示：關(guān)注6月5日美國5月ISM非制造業(yè)PMI，6日歐元區(qū)4月零售銷售及澳洲聯(lián)儲利率決議，7日中國進(jìn)出口及加拿大央行利率決議，8日美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)，9日中國5月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI及生產(chǎn)者價格指數(shù)PPI。
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