>> 華西證券-海外策略周報：發(fā)達市場分化加大，部分科技股短期過熱-230603
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場一周主要觀點:受美國國會參議院通過債務(wù)上限法案的刺激，本周美股大盤出現(xiàn)反彈。受AI等主題炒作短期過熱的影響，如英偉達、博通等短期估值上升速度較快，預(yù)計未來短期將出現(xiàn)回調(diào)，在后面新一輪上漲周期出現(xiàn)之前需要消化一定的時間和空間。預(yù)計未來短期標普500信息技術(shù)和費城半導(dǎo)體指數(shù)內(nèi)部將會出現(xiàn)進一步分化，部分短期過熱的科技股將會面臨震蕩。目前標普500席勒市盈率為29.97，仍明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值壓力沒有完全釋放充分，美國經(jīng)濟端的壓力仍在，降息時點仍需進一步等待，不同企業(yè)承受經(jīng)濟壓力和抗風(fēng)險的差異，預(yù)計未來一段時間美股科技成長行業(yè)內(nèi)部和價值行業(yè)內(nèi)部還將出現(xiàn)分化。本周歐洲STOXX50指數(shù)和歐洲多數(shù)重要市場出現(xiàn)回調(diào)。由于歐洲經(jīng)濟仍有一定壓力，貨幣政策仍然偏緊，未來一段時間歐洲一些重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)進一步震蕩；預(yù)計前期回調(diào)幅度尚不充分的英國富時100、意大利富時MIB、法國CAC40等歐洲重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)震蕩。此外，加拿大S&P/TSX綜合指數(shù)、澳洲標普200、日經(jīng)225等發(fā)達市場還將出現(xiàn)一定波動?？紤]到經(jīng)濟仍存在一定壓力，以及美聯(lián)儲尚未進入流動性寬松周期，一些海外新興市場還將出現(xiàn)一定波動,前期尚未回調(diào)充分的墨西哥MXX、伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30、新加坡海峽指數(shù)、泰國SET指數(shù)、印尼綜指等新興市場未來一段時間將出現(xiàn)進一步震蕩。由于之前短期港股回調(diào)幅度較大，本周港股大盤出現(xiàn)反彈。由于外圍市場波動的影響仍在，港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場環(huán)境的不定期影響，港股市場仍將維持超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的較為復(fù)雜的走勢。從指數(shù)權(quán)重分布來看，預(yù)計未來短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)的波動率仍低于恒生科技指數(shù)的波動率。港股市場中資訊科技、非必需消費等重要行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對復(fù)雜的態(tài)勢，行業(yè)內(nèi)部分化較大。港股醫(yī)藥、生物科技、醫(yī)療保健行業(yè)內(nèi)部也存在一定分化，行業(yè)內(nèi)部存在一些偏中期的結(jié)構(gòu)性行情，未來一段有分批低吸布局的機會。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)普遍上漲，標普500、納斯達克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別上漲了1.83%、2.04%和2.02%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)出現(xiàn)反彈，漲幅分別為1.08%、1.5%和0.41%；恒生科技指數(shù)上漲了3.61%。
海外重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：2023年4月，歐元區(qū)失業(yè)率為6.5%，低于前值6.6%。
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險的加??；海外疫情控制不及預(yù)期；全球黑天鵝事件。
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