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資訊
　　鉛
　　1. SMM調(diào)研顯示，截至6月5日，SMM鉛錠五地社會(huì)庫(kù)存總量3.71萬(wàn)噸，較5月19日增加0.12萬(wàn)噸，較5月26日增加0.62萬(wàn)噸。
　　2.6月5日LME鋅倉(cāng)庫(kù)累庫(kù)350噸，全部來(lái)自新加坡倉(cāng)庫(kù)，6月5日最新LME鉛庫(kù)存數(shù)據(jù)總計(jì)36,800噸。
　　鋅
　　1. SMM調(diào)研顯示，截至6月5日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量10.54萬(wàn)噸，較6月2日增加0.25萬(wàn)噸。
　　2.6月1日，昊華化工科技集團(tuán)股份有限公司披露5月機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研記錄。昊華科技表示，2023年，曙光院10萬(wàn)條/年高性能民用航空輪胎項(xiàng)目、西南院清潔能源催化材料產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目等7個(gè)項(xiàng)目將建成投產(chǎn)，項(xiàng)目投產(chǎn)后將給公司帶來(lái)收入和利潤(rùn)增量。
　　投資策略
　　鉛
　　上一交易日SMM1#鉛錠平均價(jià)格與前日持平，滬鉛主力合約收漲0.03%。
　　基本面來(lái)看，原生鉛與再生鉛增減并存，新疆、云南等地區(qū)新增產(chǎn)能將在5月份開(kāi)爐增加產(chǎn)量，但原料礦端供給偏緊，且冶煉副產(chǎn)品利潤(rùn)低，尤其是硫酸價(jià)格；再生鉛方面，廢電瓶流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格易漲難跌，再生鉛原料成本壓力較大，再生鉛價(jià)格圍繞成本線震蕩，部分煉廠出貨積極性下降，疊加后續(xù)原生鉛企業(yè)進(jìn)入檢修，鉛錠供給或?qū)⑵o。下游消費(fèi)淡季影響持續(xù)，終端暫無(wú)回暖跡象，鉛蓄電池庫(kù)存高位，市場(chǎng)消費(fèi)動(dòng)力不足，以降價(jià)促銷(xiāo)為主，但隨著滬倫比值擴(kuò)大，出口窗口有望打開(kāi)。
　　供給收緊，出口預(yù)期增強(qiáng)，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期持續(xù)疲軟，下游鉛蓄電池以消耗庫(kù)存為主，同時(shí)6月合約下周交割，累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)尚存，鉛價(jià)上行動(dòng)力不足，預(yù)期鉛價(jià)區(qū)間偏弱整理。需關(guān)注冶煉廠檢修情況及鉛錠出口窗口打開(kāi)時(shí)間。
　　鋅
　　上一交易日SMM1#鋅錠平均價(jià)下跌0.05%，滬鋅主力合約收跌1.32%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日下跌10元/噸至145元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水與前日持平至95元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌25元/噸至300元/噸。
　　宏觀來(lái)看，目前多國(guó)對(duì)海外衰退不以為意，后續(xù)或?qū)⒀永m(xù)加息格調(diào)，宏觀空頭較為明顯?；久鎭?lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布4月精煉鋅產(chǎn)量59.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.9%，整體超預(yù)期，出現(xiàn)年內(nèi)新高，隨著滬倫比值提升，鋅精礦進(jìn)口窗口打開(kāi)，冶煉廠積極備庫(kù)，在礦端偏松且利潤(rùn)較高的情況下，預(yù)計(jì)鋅錠將持續(xù)放量，此外，精煉鋅進(jìn)口窗口逐漸打開(kāi)，現(xiàn)貨市場(chǎng)已有進(jìn)口鋅錠流入華東市場(chǎng)；供給增加但下游三大板塊需求持續(xù)疲軟，上周鍍鋅板塊開(kāi)工小幅提升，南方即將進(jìn)入雨期，終端消費(fèi)減弱，鍍鋅開(kāi)工難有較大提升，房地產(chǎn)、汽車(chē)等板塊難以為氧化鋅和壓鑄鋅合金訂單帶來(lái)顯著增量。
　　綜合來(lái)看鋅價(jià)支撐不足，宏觀壓制尚存，疊加精煉鋅進(jìn)口窗口逐漸打開(kāi)，海外貨源流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但終端消費(fèi)目前暫未看到拐點(diǎn)，預(yù)期鋅價(jià)短期震蕩偏弱整理，需關(guān)注進(jìn)口帶來(lái)的供給增量。