>> 信達證券-中興通訊(000063)運營商力推液冷，中興液冷技術(shù)領(lǐng)先，有望核心受益-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔣穎 |
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事件：6月5日，在31屆中國國際信息通信展覽會上，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信運營企業(yè)共同面向業(yè)界發(fā)布了《電信運營商液冷技術(shù)白皮書》。
點評：
運營商力推液冷應(yīng)用，液冷滲透率有望提升，中興通訊有望核心受益
為推進電信運營商液冷技術(shù)應(yīng)用，《電信運營商液冷技術(shù)白皮書》提出“三年景愿”，即2023年開展液冷技術(shù)驗證；2024年開展規(guī)模測試，新建數(shù)據(jù)中心項目10%規(guī)模試點應(yīng)用液冷技術(shù)，推進產(chǎn)業(yè)生態(tài)成熟；2025年及以后開展規(guī)模應(yīng)用，50%以上數(shù)據(jù)中心項目應(yīng)用液冷技術(shù)。
中興通訊是運營商算力產(chǎn)業(yè)鏈核心合作伙伴，公司連續(xù)2年取得國內(nèi)運營商服務(wù)器市場份額第一，2022年運營商市場X86服務(wù)器以17.5萬臺的發(fā)貨量位居首位，公司已提前深度布局液冷技術(shù)：
1）IDC機房側(cè)：公司已完成單板級、插箱級、機柜級、機房級四個不同維度的液冷技術(shù)攻關(guān)，于23年Q1推出全液冷系統(tǒng)解決方案，實現(xiàn)DC液冷數(shù)據(jù)中心機房、IT液冷服務(wù)器設(shè)備、CT液冷路由交換設(shè)備一體化集成開發(fā)、交付，整機能耗預(yù)計可降低約5%，液冷數(shù)據(jù)中心PUE可降至1.2以下；
2）服務(wù)器側(cè)：全新G5系列服務(wù)器支持不同的冷板式液冷方案，如CPU液冷、CPU+內(nèi)存條液冷，以及CPU+內(nèi)存條散熱+VR液冷，冷板液冷占比最高可達80%以上，充分滿足不同制冷需求，浸沒式液冷方案還在研發(fā)當(dāng)中；
3）液冷路由器：中興通訊與中國電信研究院和中國電信云計算公司聯(lián)合建設(shè)T8000核心路由器的冷板式液冷試驗局。試驗局實現(xiàn)核心芯片運行溫度降低10℃，理論故障率約減少一半；大容量核心機房綜合PUE≤1.2，解決了高功率路由器空調(diào)散熱難的問題。
公司作為全球領(lǐng)先的綜合性通信制造業(yè)公司和全球通信解決方案提供商，致力于將液冷技術(shù)應(yīng)用到通信領(lǐng)域，我們認(rèn)為公司作為運營商算力產(chǎn)業(yè)鏈核心合作伙伴，在未來運營商液冷數(shù)據(jù)中心項目的建設(shè)中有望率先受益。
運營商服務(wù)器市場：服務(wù)器產(chǎn)品實力強勁，在多個運營商項目中排名均位列第一
我們認(rèn)為2023年數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)是國家發(fā)展主線之一，算網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或?qū)⒅鸩郊涌欤?023年三大運營商在算力方面的資本開支均保持20%以上增速，中興通訊有望核心受益。
1）公司在中國電信2022-2023年服務(wù)器集中采購中實現(xiàn)全標(biāo)包入圍，總份額第一，其中標(biāo)包1、4、6中排名第一，標(biāo)包2、3、7中位列第二。
2）公司在中國聯(lián)通2022云服務(wù)器集中采購中總份額第一，其中標(biāo)包1排名第一；在2022-2024年中國聯(lián)通國際服務(wù)器集中采購標(biāo)段1中排名第二；在2022年中國聯(lián)通人工智能服務(wù)器集中采購中排名第三；在2022年中國聯(lián)通通用服務(wù)器集采中總份額第二。
3）公司在中國移動2019-2020、2020PC服務(wù)器集采、2021-2022PC服務(wù)器集采（網(wǎng)絡(luò)云標(biāo)包）中均排名第一；在中國移動2021-2022PC服務(wù)器集采（第一批次）中總份額位列第二；在中國移動2021-2022PC服務(wù)器集采（第二批次，1-6標(biāo)包）中總份額排名第三；在中國移動2022政企客戶算力服務(wù)器集采中排名第二；在中國移動集中網(wǎng)絡(luò)云資源池第三期工程計算型服務(wù)器采購中排名第一。
AI服務(wù)器：產(chǎn)品性能強勁，成為“文心一言”可靠算力底座
3月16日，據(jù)中興通訊微信公眾號，中興通訊和百度聯(lián)合宣布，中興通訊服務(wù)器將支持百度“文心一言”，為AI產(chǎn)品應(yīng)用提供更加強勁的算力支撐，助力AI產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用和生態(tài)繁榮。“文心一言”是百度基于文心大模型技術(shù)推出的生成式AI產(chǎn)品，具備跨模態(tài)、跨語言的深度語義理解與生成能力，“文心一言”將通過百度智能云對外提供服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)帶來AI普惠。
在服務(wù)器產(chǎn)品方面，公司服務(wù)器產(chǎn)品全面滿足百度定制化要求，針對百度智能云AI、深度學(xué)習(xí)的需求，中興通訊服務(wù)器產(chǎn)品采用高密度、模塊化、精細化設(shè)計，具有高性能、高可靠、易擴展、易管理等優(yōu)勢，在AI、云計算、大數(shù)據(jù)、NFV等領(lǐng)域具有出色的表現(xiàn)，適用于百度大腦、飛槳深度學(xué)習(xí)平臺。目前，公司服務(wù)器產(chǎn)品已規(guī)模應(yīng)用于百度智能云，充分滿足百度智能云不同業(yè)務(wù)場景差異化配置需求、資源分配和上云服務(wù)。我們認(rèn)為此次合作體現(xiàn)了公司在提供AI服務(wù)器解決方案的強大實力，公司服務(wù)器產(chǎn)品可充分滿足AI模型所需的蓬勃算力需求和龐大的數(shù)據(jù)吞吐量需求。未來，隨著國產(chǎn)AI模型持續(xù)發(fā)展，AI下游應(yīng)用的落地，模型推理算力需求有望帶動公司AI服務(wù)器持續(xù)放量。
截至目前，公司最新的R6500 G5 GPU服務(wù)器可支持20張單寬半長GPU加速卡，具備高密度算力、靈活擴展、異構(gòu)算力、海量存儲、穩(wěn)定可靠等特性，雙路最大支持120核，AI性能提升10倍，為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供強大算力支持。在中興通訊2022年年報解讀交流會上，公司表示年底有望推出支持Chatgpt的GPU服務(wù)器以及高性能交換機，2023年運營商數(shù)據(jù)中心交換機營收有望倍增，同時公司是全球領(lǐng)先的ICT解決方案提供商，研發(fā)實力強勁，我們看好公司強勁技術(shù)研發(fā)實力在AI等新應(yīng)用領(lǐng)域的持續(xù)價值變現(xiàn)。
服務(wù)器方面：市場份額快速提升，保持較高增速
據(jù)IDC數(shù)
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