久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述
　　兵器工業(yè)集團(tuán)下屬江南工業(yè)集團(tuán)官微6月3日稱，今年公司要完成的“人機(jī)隔離”建設(shè)目標(biāo)的十條產(chǎn)線，目前已進(jìn)入內(nèi)部部門評(píng)審階段，下一步待實(shí)施方案經(jīng)公司決策后上報(bào)集團(tuán)公司；明年要完成的十四條“人機(jī)黑”產(chǎn)線（其中兩條黑燈產(chǎn)線）正在方案匯總，力爭本月完成技術(shù)方案審查，下月形成實(shí)施方案。
　　分析判斷:
　　彈藥快速生產(chǎn)能力至關(guān)重要，美國供應(yīng)鏈已出現(xiàn)告急
　　現(xiàn)代戰(zhàn)爭中彈藥消耗量往往十分驚人。根據(jù)遠(yuǎn)望智庫，俄烏交戰(zhàn)雙方的彈藥消耗巨大，就連為烏克蘭提供彈藥援助的美國、北約都驚呼彈藥庫存吃緊，彈藥可靠穩(wěn)定安全的供應(yīng)至關(guān)重要，充足的彈藥是作戰(zhàn)行動(dòng)得以實(shí)施的前提和基礎(chǔ)，直接影響戰(zhàn)爭的進(jìn)程。作為一種特殊裝備，消耗量大、需求預(yù)測難、精確保障難，既不能大量儲(chǔ)存，也不能儲(chǔ)備太少，解決這一矛盾的最有效可行辦法之一就是提升彈藥的快速動(dòng)員生產(chǎn)能力。俄烏戰(zhàn)爭的幾點(diǎn)啟示：1、必須有效儲(chǔ)備預(yù)置籌措彈藥物資。2、必須確保彈藥的快速動(dòng)員生產(chǎn)能力。3、必須確保彈藥供應(yīng)鏈穩(wěn)定、可靠、安全。4、平時(shí)要做好關(guān)鍵技術(shù)的自主和戰(zhàn)略物資的儲(chǔ)備。
　　公司已參與民爆行業(yè)黑燈工廠項(xiàng)目，機(jī)器人智能裝備已用于多個(gè)行業(yè)
　　金奧博近期披露的投資者交流表顯示，公司的智能機(jī)器人、AI視覺、遠(yuǎn)程操控系統(tǒng)等核心智能裝備和信息技術(shù)優(yōu)勢為參與民爆行業(yè)黑燈工廠建設(shè)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，目前公司已參與民爆行業(yè)生產(chǎn)線黑燈工廠項(xiàng)目，正在積極推進(jìn)黑燈工廠的建設(shè)。公司已將民爆生產(chǎn)中廣泛運(yùn)用的機(jī)器人系列智能裝備拓展運(yùn)用到食品、包裝、軍工、精細(xì)化工及電氣用紙等領(lǐng)域并獲得訂單。
　　公司具備多款民爆智能裝備，屬于行業(yè)龍頭。公司研究開發(fā)的高端智能成套裝備在國內(nèi)建設(shè)了近170條生產(chǎn)線。國內(nèi)外130多家生產(chǎn)企業(yè)在炸藥包裝環(huán)節(jié)引進(jìn)了公司的機(jī)器人工業(yè)炸藥智能化自動(dòng)包裝線。4月19日，特能集團(tuán)和金奧博簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同促進(jìn)火工品和民爆產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。公司與軍工客戶在民爆設(shè)備領(lǐng)域已有多年合作，目前已進(jìn)入拆彈領(lǐng)域，即將進(jìn)入火藥裝備領(lǐng)域，有望獲得更多市場份額。
　　兩板塊具備逆周期成長性，看好二季度乃至全年高增速
　　工信部從22年8月份開始禁止銷售普通雷管，公司電子雷管當(dāng)前許可生產(chǎn)產(chǎn)能8522萬發(fā)，根據(jù)保利聯(lián)合在投資者關(guān)系平臺(tái)回復(fù)，電子雷管均價(jià)15元/發(fā)，按照毛利率30%左右進(jìn)行測算，假設(shè)實(shí)現(xiàn)5000萬發(fā)銷量，僅電子雷管便貢獻(xiàn)7.5億營收，2.25億元毛利潤，此外產(chǎn)線和化工品穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤，“黑燈工廠”項(xiàng)目若公司獲得一定訂單，則未來三年可貢獻(xiàn)增量利潤且加速增長。
　　由于22年歸母凈利潤僅0.25億元，一季度由于電子雷管產(chǎn)線第二期生產(chǎn)線改造建設(shè)，以及炸藥、雷管的下游基建行業(yè)景氣度較差，歸母凈利潤僅500萬元，而公司電子雷管和專用設(shè)備兩個(gè)板塊業(yè)務(wù)確定性高且均具備逆周期成長性，我們認(rèn)為二季度乃至今年業(yè)績實(shí)現(xiàn)較高增速的確定性較強(qiáng)。
　　投資建議
　　公司當(dāng)前主要邏輯是低估值+電子雷管受益政策逆周期高增長+“黑燈工廠”項(xiàng)目產(chǎn)線加速落地，公司有望獲得一定份額。由于一季度電子雷管等民爆品下游需求不及預(yù)期，調(diào)整2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.00/30.23/39.99億元（此前為23.25/31.25/42.35億元），同比增長67.6/51.1%/32.3%，歸母凈利潤1.96/3.46/4.78億元（此前為2.67/3.75/5.5億元），同比增長674.1%/76.9%/38.2%，EPS分別為0.56/1.00/1.37元（此前為0.77/1.08/1.58元），對(duì)應(yīng)2023年6月5日收盤價(jià)11.41元/股，PE分別為17.44/9.86/7.13倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能釋放不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。