>> 國元國際-晨報-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
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| 832KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
段靜嫻,張思達(dá),徐晨 |
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博通(AVGO.O): AI拉動主營業(yè)務(wù)營收增長，公司加速布局AI網(wǎng)絡(luò)技術(shù)
事件：博通(AVGO.O)上周公布2023年第二季度財報，營收為87億美元，同比增長8%；半導(dǎo)體解決方案收入68億，同比增長9%，預(yù)計下季度保持中單位數(shù)百分比增長；基礎(chǔ)設(shè)施軟件營收19億美元，同比增長3%，主要來源于核心軟的收入增長，預(yù)計下季度保持低單位數(shù)百分比增長。
我們的觀點(diǎn)：生成式AI相關(guān)業(yè)務(wù)占半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)的15%，去年只有10%，公司預(yù)計到2024財年生成式AI相關(guān)業(yè)務(wù)占半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)的比重將達(dá)到25%。網(wǎng)絡(luò)通信(Networking)業(yè)務(wù)增長迅速，營收占半導(dǎo)體解決方案39%，同比增長20%；主要增長點(diǎn)一方面來源于Tomahawk網(wǎng)關(guān)、Jericho路由器的營收穩(wěn)定增長；另一方面來源于AI相關(guān)的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和計算遷移(compute offload)的需求增長。針對AI網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用，公司新的以太網(wǎng)矩陣(Ethernet fabric)產(chǎn)品集合包括Tomahawk-5網(wǎng)關(guān)、Jericho-3路由-支持32,000 GPU群集，800G/s帶寬。公司的基礎(chǔ)設(shè)施軟件業(yè)務(wù)主要的增長點(diǎn)在于軟件的更新和續(xù)訂，過去12個月續(xù)訂率為117%，核心客戶續(xù)訂率為128%。綜合來看，未來AI的發(fā)展必然對網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的應(yīng)用有更新更強(qiáng)的要求，公司在保證傳統(tǒng)應(yīng)用的同時，積極布局AI為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)的更新與發(fā)展。公司基本面穩(wěn)固，新老增長點(diǎn)相互配合，保持持續(xù)增長，有發(fā)展?jié)摿?，具有一定的投資價值，建議保持關(guān)注。
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