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投資建議：食品飲料行業(yè)建議重視成長賽道及相關個股邊際改善機會，關注產品、渠道持續(xù)變革的休閑食品龍頭，以及受益于下游餐飲細分市場崛起，中長期仍將維持較高景氣度的餐飲供應商。農業(yè)行業(yè)建議關注生豬養(yǎng)殖龍頭底部布局機會。
　　產品渠道持續(xù)變革，關注食品個股機會。大單品、零食量販是今年休閑食品行業(yè)的主要變革特點。產品方面，休閑食品龍頭推進大單品戰(zhàn)略，鞏固產品競爭優(yōu)勢，積極開拓鵪鶉蛋、魔芋爽等潛力品類。渠道方面，各大零食量販品牌在融資推動下，今年正在加速門店擴張，爭奪全國市場，零食量販店的快速崛起帶來了新一輪渠道紅利，也成為休閑食品龍頭爭相布局的增量渠道，進一步挖掘下沉市場。建議關注鹽津鋪子、甘源食品、勁仔食品，今年一季度已實現(xiàn)營收、凈利強勁增長，在自身產品、渠道的持續(xù)變革推動下，預計全年業(yè)績高增長可期。繼續(xù)關注餐飲供應鏈板塊，餐飲供應商受益于茶飲等下游餐飲細分市場的崛起，中長期仍將維持較高景氣度，建議關注佳禾食品，擬定增募資用于咖啡擴產建設項目，加碼精品咖啡產能，咖啡業(yè)務未來有望加速成長，打開公司第二增長曲線。
　　生豬養(yǎng)殖板塊磨底持續(xù)，底部布局龍頭標的。據(jù)搜豬網(wǎng)，6/3全國瘦肉型生豬出欄均價14.30元/公斤，近期生豬均價保持在14.3-14.5元/公斤的窄幅空間平穩(wěn)震蕩，自繁自養(yǎng)頭均虧損200-300元，屬于全國性、全行業(yè)性的中等虧損。農業(yè)農村部數(shù)據(jù)顯示，4月末全國能繁母豬存欄4284萬頭，環(huán)比下降0.5%，同比增長2.6%，處于產能調控的綠色合理區(qū)域上沿。供給端看，當前養(yǎng)殖端出欄情緒存在分化，一部分養(yǎng)殖戶認虧出欄意愿偏弱，一部分養(yǎng)殖戶在長期虧損下的資金鏈緊張導致認虧出欄現(xiàn)象增多。從能繁產能周期看，去年下半年產能持續(xù)增加，對應當前正處于生豬供應持續(xù)寬松時期；需求端看，進入農忙時節(jié)，豬肉消費有所支撐，但力度較為有限。預計6月份生豬價格仍延續(xù)低位偏弱運行，處于養(yǎng)殖成本線以下的中等虧損。年初以來能繁產能去化較為緩慢，后續(xù)產能去化預計需要經歷育肥豬的持續(xù)虧損，以及仔豬價格的大幅回落，逐漸消耗養(yǎng)殖戶的信心及現(xiàn)金流。當前板塊磨底仍在持續(xù)，建議關注基本面確定性高、頭均市值處于底部的生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份、溫氏股份，以及出欄預期高增長，成本控制良好且有望邊際改善的巨星農牧、神農集團。
　　風險提示：宏觀經濟不及預期，行業(yè)競爭加劇，食品安全風險。