>> 中誠信國際-信用利差周報2023年第20期：國資委詳解央企發(fā)債新規(guī)，發(fā)行降溫債券收益率延續(xù)下行-230602
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
大小： |
1632KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
馬子喻，翟帥，盧菱歌 |
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市場動態(tài)
5月30日，國資委詳解央企發(fā)債新規(guī)。國資委于5月6日印發(fā)了《辦法》，重點在完善工作體系、優(yōu)化審批程序、強化過程管理、加強風險防控等四個方面作出規(guī)定。此次問答對《辦法》進行進一步說明，涉及多個內(nèi)容，包括《辦法》出臺背景、債券發(fā)行計劃報批流程、適用債券種類、發(fā)行管理制度要求、審核批復(fù)的關(guān)注重點、批復(fù)前央企可發(fā)債額度、批復(fù)債券發(fā)行計劃和債市注冊額度的關(guān)系、發(fā)行管理權(quán)限確認、國資委產(chǎn)權(quán)管理綜合信息系統(tǒng)應(yīng)用、央企發(fā)債管理的重點工作等十個方面。國務(wù)院國資委進一步明晰央企發(fā)債新規(guī)，有助于企業(yè)明確債券發(fā)行管理流程中的實施細則，厘清央企發(fā)債工作重點，或在一定程度上提升新規(guī)的實施效率。
宏觀數(shù)據(jù)
5月31日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，5月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI)為48.8%，較前值回落0.4個百分點，連續(xù)兩個月低于榮枯線;非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.5%，較前值回落1.9個百分點;綜合FMI產(chǎn)出指數(shù)為52.9%，較前值回落1.5個百分點。6月1日，財新5月中國制造業(yè)PMI錄得50.9，較前值上升1.4個百分點，時隔兩個月重回擴張區(qū)間。
貨幣市場
上周，央行在公開市場開展790億元7天期逆回購操作，同期有180億元7天逆回購到期，最終央行凈投放資金610億元。上周跨月時點資金供給增多，資金面較前一周轉(zhuǎn)為寬松態(tài)勢，截至上周五，質(zhì)押式回購利率較前一期全面下行10-25bp，其中DRO07較前一期下行22bp至1.78%，明顯低于政策利率。Shibor方面，3月期和1年期Shi bor均有所下行，幅度分別為3.9bp和4.3bp，兩者之間利差收窄至23.6bp。
一級市場
上周，信用債日均發(fā)行規(guī)模為541.84億元，較前一期日均發(fā)行規(guī)模減少62.79億元。上周取消發(fā)行債券規(guī)模為76億元，較前一期有明顯增加。分券種來看，除企業(yè)債、PPN和資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模增加外，其余各券種債券發(fā)行規(guī)模均有所下降。分行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)發(fā)行規(guī)模合計701.90億元;產(chǎn)業(yè)債中，建筑、電力生產(chǎn)與供應(yīng)和綜合行業(yè)發(fā)行規(guī)模處于靠前水平，均超過133.20億元。凈融資方面，多數(shù)行業(yè)表現(xiàn)為融資凈流出。發(fā)行成本方面，債券平均發(fā)行利率多數(shù)上行。
二級市場
上周，債券二級市場交易規(guī)模小幅下降，日均現(xiàn)券交易額較前一期減少1.02億元至12837.04億元。上周，統(tǒng)計局公布PMI指數(shù)不及預(yù)期疊加跨月后資金面轉(zhuǎn)松，債券收益率多數(shù)下行。截至上周五，利率債收益率普遍下行2-6bp;信用債收益率多數(shù)下行，幅度在1-5bp之間。信用利差方面，各期限品種信用利差漲跌互現(xiàn)。評級利差方面，各相鄰等級間利差較前一期多數(shù)走擴1-5bp。
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