>> 華泰期貨-鋁日報：社會庫存維持低位，鋁價偏強震蕩-230609
| 上傳日期： |
2023/6/9 |
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| 825KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋁市供應端小幅上修，需求方面預計維持弱勢，警惕需求下降對供需的影響。但短期低庫存支撐下鋁價底部空間相對有限，預計鋁價震蕩運行，關(guān)注宏觀情緒帶來價格超預期波動的風險。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋁現(xiàn)貨貼水44.75美元/噸。SMMA00鋁價錄得18520元/噸，較前一交易日上漲140元/噸。SMMA00鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至0元/噸，SMM中原鋁價錄得18430元/噸，較前一交易日上漲150元/噸。SMM中原鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲30元/噸至-90元/噸，SMM佛山鋁價錄得18570元/噸，較前一交易日上漲100元/噸。SMM佛山鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至50元/噸。SMM氧化鋁指數(shù)價格錄得2843元/噸，較前一交易日持平，澳洲氧化鋁FOB價格錄得335美元/噸，較前一交易日持平。
期貨方面：昨日鋁價偏強震蕩，社會庫存維持低位，但去庫速度略有放緩，需持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲加息及云南地區(qū)電解鋁復產(chǎn)方面消息，下游需求相對疲軟。供應方面，國內(nèi)運行產(chǎn)能增幅放緩，云南地區(qū)電解鋁企業(yè)暫未接到復產(chǎn)通知，但隨著豐水期的到來，預計6月下旬或?qū)⒂胁糠之a(chǎn)能復產(chǎn)，需關(guān)注云南降水及產(chǎn)能變動情況。需求方面，受終端新增訂單不足影響，鋁下游加工開工率維持低位。海外方面，由于目前海外宏觀情緒較弱，鋁廠復產(chǎn)或需等待需求強勁復蘇，預計短期海外鋁企復產(chǎn)動力不足。
庫存方面：截止6月8日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存55.3萬噸，較上周四減少1.9萬噸。截止6月8日，LME鋁庫存較前一交易日減少7325噸至582125噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、供應端變動超預期。2、國內(nèi)消費提振。3、流動性變動超預期。
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