>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報(bào)-230609
| 上傳日期： |
2023/6/9 |
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| 1244KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
玉米：2023年6月1日的一周，美國玉米出口檢驗(yàn)量為1,180,954噸，上周1,346,392噸，去年同期為1,458,519噸。當(dāng)周美國對中國出口402,333噸玉米，前一周對中國出口466,764噸玉米。
大豆：上周全國主要油廠進(jìn)口大豆庫存連續(xù)第四周回升，大豆大量到廠，油廠開機(jī)率雖然上調(diào)至較高水平，但大豆庫存仍大幅攀升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)累庫節(jié)奏不變。截至上周末，全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存479萬噸，周環(huán)比增加47萬噸，比上月同期增加139萬噸，比上年同期減67萬噸。
棕櫚油：截至6月2日當(dāng)周，全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存84.59萬噸，較前一周增加5.37萬噸。全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存53.09萬噸，較前一周減少3.27萬噸。華東主要油廠菜油商業(yè)庫存36.25萬噸，較前一周增加2.25萬噸；沿海油廠菜油庫存10.71萬噸，較前一周減少1.59萬噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
玉米C2309前一周超跌反彈逐漸上漲回暖，延續(xù)近兩周以來的震蕩上行，而后受阻回落且中期趨勢線方向仍向下，漲幅0.12%報(bào)收于2601，期權(quán)隱含波動率下降0.93%報(bào)收于13.53%，期權(quán)持倉量PCR小幅波動報(bào)收于1.92。操作建議，玉米C2309超跌反彈回暖上升后維持近兩周以來的震蕩上行，而后受阻回落，且中期趨勢線方向仍向下，整體表現(xiàn)為空頭趨勢線下超跌反彈回暖上升的市場行情格局；期權(quán)隱含波動率窄幅區(qū)間波動，持倉量PCR持續(xù)上漲。構(gòu)建期權(quán)賣方的看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情急速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如C2309：S_C2309-P-2580@10，S_C2309-P-2600@10和S_C2309-C-2620@10，S_C2309-C-2600@10。
?。?）豆粕期權(quán)
豆粕M2309空頭趨勢方向壓力下震蕩上行反彈回升，仍未改變向下趨勢，漲幅0.60%報(bào)收于3497；豆粕期權(quán)隱含波動率下降0.11%報(bào)收于19.40%，期權(quán)持倉量PCR小幅波動報(bào)收于1.00。操作建議，豆粕空頭壓力線下低位弱勢震蕩后反彈上升，趨勢線方向仍向下，期權(quán)隱含波動率小幅波動，期權(quán)持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情急速大漲，超過損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如M2309：S_M2309-P-3450@10，S_M2309-P-3400@10和S_M2309-C3500@10，S_M2309-C-3550@10。
?。?）棕櫚油期權(quán)
棕櫚油P2309經(jīng)過前期兩個多月以來的弱勢偏空頭下跌，而后維持一周多低位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，漲幅0.43%報(bào)收于6486，期權(quán)隱含波動率上升1.00%報(bào)收于26.10%，持倉量PCR小幅波動報(bào)收于0.43。操作建議，棕櫚油P2309延續(xù)近兩個月以來的空頭持續(xù)下跌，低位矩形區(qū)間大幅震蕩，市場行情整體表現(xiàn)為弱勢偏空頭；期權(quán)隱含波動率保持中軌附近，持倉量PCR持續(xù)下降報(bào)收于0.50以下。操作建議，構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如P2309：S_P2309-P-6400@10，S_P2309-P-6300@10和S_P2309-C-6500@10，S_P2309-C6600@10。
?。?）白糖期權(quán)
白糖SR309高位回落后維持近兩周以來的震蕩下行弱勢回落，本周止跌反彈回暖上升連續(xù)上漲，且中期趨勢線方向仍向上，漲幅1.44%報(bào)收于6968；期權(quán)隱含波動率下降0.59%至20.86%；期權(quán)持倉量PCR仍維持較高水平報(bào)收于2.10。操作建議，白糖SR2309高位回落后維持近兩周以來的震蕩下行弱勢回落，而后有所反彈回升且中期趨勢線方向仍向上；期權(quán)隱含波動率小幅波動，期權(quán)持倉量PCR維持較高位置。構(gòu)建賣方看漲+看跌期權(quán)的偏中性組合策策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如SR309：S_SR309P6800@10，S_SR309P6900@10和S_SR309C7000@10，S_SR309C7100@10。
（5）棉花期權(quán)
棉花CF309延續(xù)兩個月以來的震蕩上行偏多頭上漲的市場行情格局，上周以來加速上漲突破上行，本周以來高位大幅震蕩，跌幅0.12%報(bào)收于16815；棉花期權(quán)隱含波動率下降0.12%報(bào)收于24.53%，持倉量PCR小幅回落報(bào)收于1.41。操作建議，棉花CF309維持兩個多月以來的震蕩上行溫和上漲，形成短期偏多頭的市場行情形態(tài)走勢；棉花期權(quán)隱含波動率小幅下降，持倉量PCR維持較高位置。構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情快速下跌值低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，則逐漸平倉離場，如CF2309：B_CF2307C16600，B_CF2309C16400和S_CF2309C17400，S_CF2309C17200。
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