>> 華泰期貨-軟商品日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨成交平平，鄭棉維持震蕩-230609
| 上傳日期： |
2023/6/9 |
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來(lái)源： |
華泰期貨 |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤棉花2309合約16865元/噸，較前日上漲50元/噸，漲幅0.30%。持倉(cāng)量637103手，倉(cāng)單數(shù)14935張。現(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)16885元/噸，較前日持平?，F(xiàn)貨基差CF09＋20，較前日下跌50元/噸。全國(guó)均價(jià)17385元/噸，較前日上漲79元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+520，較前日上漲30。
近期市場(chǎng)資訊，印度當(dāng)日上市量折皮棉約1.1萬(wàn)噸，其中主要包括馬哈拉施特拉邦4250噸，古吉拉特邦3740噸和特倫甘納邦850噸。印度北部棉區(qū)新棉播種進(jìn)度基本進(jìn)度尾聲。具體來(lái)看，旁遮普邦，哈里亞納邦以及拉賈斯坦邦北部地區(qū)植棉進(jìn)度達(dá)90-95%，拉賈斯坦邦南部地區(qū)在80%。據(jù)印度氣象部門消息，目前西南季風(fēng)系統(tǒng)依舊處于斯里蘭卡境內(nèi)，未來(lái)48小時(shí)內(nèi)有望登陸印度喀拉拉邦。從近期天氣情況來(lái)看，自6月1日以來(lái)印度境內(nèi)累計(jì)降雨9.9mm，較往年同期正常水平（23.1）減少約57%。分區(qū)域來(lái)看，整體呈現(xiàn)降雨分布不均的特點(diǎn)。其中西北部地區(qū)降雨量在15mm，較往年同期平均正常水平高約69%；中部地區(qū)在4.6mm，減少約71%；南部半島在11.4mm，減少約63%；東部以及東北部在9.2mm，減少約84%。美國(guó)天氣方面，7日西部棉區(qū)為多云涼爽天氣，其中加州SJV地區(qū)氣溫或在21攝氏度，低于往年同期正常水平。早間部分地區(qū)迎來(lái)零星小雨，短期內(nèi)大部分地區(qū)或?qū)⒍嘣妻D(zhuǎn)晴，氣溫預(yù)計(jì)在27攝氏度左右。從新棉播種情況來(lái)看，受前期氣溫偏低的影響，當(dāng)?shù)匦伦鞑シN進(jìn)度落后于往年同期水平，亟需晴朗高溫天氣利好來(lái)促進(jìn)作物播種及生長(zhǎng)。6日晚西得州地區(qū)遭遇雷暴，迎來(lái)少量降雨，其中北部高原和狹地地區(qū)降雨量相對(duì)較為集中。7日當(dāng)?shù)赜?0-50%遭遇的風(fēng)暴概率，且可能給當(dāng)?shù)貛?lái)惡劣天氣，當(dāng)?shù)匾呀?jīng)啟動(dòng)了山洪監(jiān)測(cè)機(jī)制。8日預(yù)計(jì)高原以及羅令平原地區(qū)為晴間多云天氣，氣溫溫暖，利于土壤恢復(fù)干燥以及新棉播種恢復(fù)正常。
昨日鄭棉期價(jià)維持震蕩，受到美元走強(qiáng)等宏觀因素影響，現(xiàn)貨成交平平，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。在新年度國(guó)內(nèi)外減面積的背景下，棉價(jià)整體重心已經(jīng)上移，后期如果減產(chǎn)預(yù)期得到印證或極端天氣再度對(duì)產(chǎn)區(qū)造成影響，外加傳統(tǒng)淡季下消費(fèi)呈現(xiàn)出淡季不淡的情況，棉價(jià)具備上漲驅(qū)動(dòng)。消息面的炒作過(guò)后仍需回歸基本面并持續(xù)關(guān)注棉花生長(zhǎng)期的天氣因素與下游的消費(fèi)韌性。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
新季棉花生長(zhǎng)順利
紙漿觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約4998元/噸，較前日上漲24，漲幅0.48%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5100元/噸，較前一日下跌100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+100，相較前一日下跌130。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5150元/噸，較前一日下跌100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+150，相較前一日下跌130。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5150元/噸，較前一日下跌100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+150，相較前一日下跌130。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格6000元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+1000，相較前一日下跌30。
近期市場(chǎng)資訊，市場(chǎng)消息稱，巴西5月出口到中國(guó)闊葉漿量環(huán)比、同比均有增加。西南漂白竹漿板主流成交價(jià)格參考4600-4800元/噸，本色竹漿板價(jià)格參考3900-4000元/噸，漂白以及本色均一單一談；廣西漂白甘蔗漿濕漿含稅主流成交價(jià)格參考4200-4500元/噸。
昨日紙漿期價(jià)震蕩運(yùn)行，當(dāng)前市場(chǎng)交投清淡，觀望氛圍濃厚，疊加進(jìn)口木漿轉(zhuǎn)弱，漿價(jià)同樣維持偏弱運(yùn)行。6-8月紙漿進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，訂單量及開(kāi)工率均依舊保持低位。成品紙產(chǎn)銷持續(xù)走弱，導(dǎo)致紙廠對(duì)二季度消費(fèi)量保持悲觀態(tài)度。估計(jì)紙漿近期成交難有起色，供強(qiáng)需弱的態(tài)勢(shì)還持續(xù)，漿價(jià)或?qū)⒗^續(xù)維持低位。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險(xiǎn)
無(wú)
白糖觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2309合約收盤價(jià)6871元/噸，環(huán)比上漲15元/噸，漲幅0.22%?，F(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7100元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9+230，環(huán)比上漲10。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)6880元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9＋10，較前日持平。
近期市場(chǎng)資訊，天氣咨詢機(jī)構(gòu)Rural Clima周三稱，盡管未來(lái)幾天氣溫將急劇下降，但在巴西上空移動(dòng)的一-極地氣團(tuán)料不會(huì)影響甘蔗等作物。農(nóng)業(yè)氣象專家Marco AntoniodosSantos稱，部分種植區(qū)的氣溫將接近零度，但由于巴西南部的冷鋒系統(tǒng)阻礙了該極地氣團(tuán)向主要產(chǎn)區(qū)的推進(jìn),農(nóng)作物應(yīng)該不會(huì)受到霜凍的影響。2023/24年度巴西甘蔗產(chǎn)量預(yù)估為6.320億噸，較上次預(yù)估有所上調(diào)。
昨日白糖期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，目前國(guó)內(nèi)基本面變化不大，工業(yè)庫(kù)存持續(xù)減少，現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。整體來(lái)看，后期白糖價(jià)格向上的推動(dòng)力在于厄爾尼諾預(yù)期是否實(shí)現(xiàn)以及夏季飲料消費(fèi)預(yù)期的實(shí)現(xiàn)，價(jià)格向下的推動(dòng)力在于宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步走弱以及巴西糖的持續(xù)出口。但在基本面沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)向證據(jù)的前提下，依然預(yù)計(jì)將維持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險(xiǎn)
宏觀及政策影響
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