>> 華鑫證券-鑫融訊：尋底過程中-230609
| 上傳日期： |
2023/6/9 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴(yán)凱文 |
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▌雙融余額
截至6月8日，上交所兩融余額報8503.52億元，較前一交易日減少16.20億元；深交所兩融余額報7494.74億元，較前一交易日減少13.82億元；兩市合計15998.26億元，較前一交易日減少30.02億元。
▌最新觀點
本周四，A股三大指數(shù)今日漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.49%，深成指漲0.13%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.28%，科創(chuàng)50跌1.17%，滬深300漲0.81%，上證50漲1.14%。上漲家數(shù)為1775家，低于前一交易日2756家，低于此前一周均值2478家。漲停家數(shù)為39家，低于前一交易日79家，低于此前一周均值55家。下跌家數(shù)為3219家，高于前一交易日2213家，高于此前一周均值2493家。跌停家數(shù)為21家，高于前一交易日9家，低于此前一周均值28家。北向資金凈流入29.51億元，前一交易日凈流入25.10億元，上周均值為凈流入10.04億元。成交額為8610億元，前一交易日為8158億元，上周均值為9457億元。A股三大指數(shù)依然處于分歧階段，上證指數(shù)受益于中特股的上漲有所反彈，但沖高回落的特征明顯，顯示出資金參與熱情并不高。目前由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率的再修正，市場整體處于疲軟的狀態(tài)，短周期大概率無法出現(xiàn)趨勢性的反彈機(jī)會，場內(nèi)結(jié)構(gòu)性行情特征也非常明顯。從交易角度而言，目前并沒有出現(xiàn)進(jìn)場點，場內(nèi)投資者依然在等待估值折價。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：中特估、火電、算力
1.中特估主題：政府工作報告提出“深化國資國企改革，提高國企核心競爭力”。國有企業(yè)改革一直是政府的重點工作之一，為提高其市場化程度和核心競爭力，政府近年來一直在推進(jìn)相關(guān)措施。今年政府工作報告再次提出深化國資國企改革的方向，國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組也在會議中總結(jié)了過去三年的改革成果和不足，并提出了全面謀劃新一輪深化改革行動的計劃。此外，證監(jiān)會主席易會滿在金融街論壇上提出中國特色估值體系的概念，將與國企改革共振，助力中國式現(xiàn)代化。該體系將綜合考慮企業(yè)的戰(zhàn)略地位、政府支持度、行業(yè)前景以及國家發(fā)展目標(biāo)等因素，隨著國企改革工作持續(xù)推進(jìn)，央企、國企經(jīng)營狀況有望得到改善，從而帶動央企、國企ROE進(jìn)一步提升，且央國企具備有穩(wěn)定分紅，在ROE持續(xù)改善的預(yù)期下，板塊吸引力將大幅提升。因此盡管年初以來板塊估值有所修復(fù)，但目前央國企估值仍明顯低于市場平均水平，盈利估值性價比優(yōu)勢明顯。同時，結(jié)合一帶一路倡議作為中國的重大戰(zhàn)略，為投資者帶來了廣闊的機(jī)遇。一帶一路項目的推進(jìn)將促進(jìn)相關(guān)國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貿(mào)易合作以及人員往來，為相關(guān)行業(yè)帶來了長期的增長動力。建議關(guān)注：中國交建（ 601800 ）、中鋼國際（000928）
2.火電主題：根據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年1-4月全國全社會用電量同比增長4.7%，4月單月同比增長8.3%。從產(chǎn)業(yè)分布來看，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的累計用電量同比增長分別為10.3%、5.0%和7.0%，而城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長0.3%。4月份，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的用電量增速分別為12.3%、7.6%和17.9%，城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長0.9%?？傮w而言，2023年1-4月，第三產(chǎn)業(yè)及居民用電需求持續(xù)增長，而4月份產(chǎn)業(yè)用電需求大幅增長，居民用電同比增長由負(fù)轉(zhuǎn)正。隨著酷暑的來臨，我國用電需求將繼續(xù)增長，電力供需依然偏緊，電力保供仍然是一個重要的主題。對于火電行業(yè)來說，目前正迎來重要的價值重估時期。煤炭價格的下行使得火電成本方面有所減輕，同時長期供應(yīng)合同也得到了進(jìn)一步加強(qiáng)，港口和電廠庫存仍然保持較高水平，這緩解了電廠成本的壓力，火電行業(yè)的盈利修復(fù)即將到來。此外，電力改革的深入推進(jìn)和電價機(jī)制的理順也有望進(jìn)一步支持火電行業(yè)的盈利空間。此外，火電在電力調(diào)峰方面發(fā)揮著重要作用，隨著迎峰度夏的到來，電力負(fù)荷平衡的壓力增加，火電的保供作用將再次凸顯。建議關(guān)注：華電國際（600027）、華能國際（600011）
3.算力主題：中共中央、國務(wù)院近日印發(fā)了《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出，要做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，培育壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)工信部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架總規(guī)模超過650萬標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架；近5年，算力總規(guī)模年均增速超過25%。算力資源是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要底座。根據(jù)IDC聯(lián)合浪潮信息在近期發(fā)布的《2022-2023中國人工智能計算力發(fā)展評估報告》中，中國人工智能計算力保持快速增長，2022年智能算力規(guī)模達(dá)到268百億億次/秒(EFLOPS)，超過通用算力規(guī)模。預(yù)計未來5年中國智能算力規(guī)模的年復(fù)合增長率將達(dá)52.3%。海外方面，據(jù)報道，GPU市場領(lǐng)導(dǎo)者英偉達(dá)最近緊急向臺積電再預(yù)訂1萬塊CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能，并已獲得臺積電的允諾。隨著AI頂規(guī)芯片需求暴漲，未來一到兩年內(nèi)，預(yù)計該賽道將會是一個持續(xù)火熱的狀態(tài)。建議關(guān)注：中際旭創(chuàng)（300308）、中科曙光（603019）
▌風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)意外下滑、地緣不確定風(fēng)險、流動性收緊超預(yù)期、行業(yè)政策低于預(yù)期。
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