>> 華鑫證券-鑫融訊：反彈持續(xù)性是關鍵-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴凱文 |
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▌雙融余額
截至6月2日，上交所兩融余額報8552.60億元，較前一交易日減少30.71億元；深交所兩融余額報7529.17億元，較前一交易日減少25.82億元；兩市合計16081.77億元，較前一交易日減少56.53億元。
▌最新觀點
上周五，A股三大指數大漲。截至收盤，滬指漲0.79%，深成指漲1.50%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.22%，科創(chuàng)50跌0.02%，滬深300漲1.44%，上證50漲1.73%。上漲家數為3363家，高于前一交易日2622家，高于此前一周均值2230家。漲停家數為71家，高于前一交易日53家，高于此前一周均值49家。下跌家數為1619家，低于前一交易日2320家，低于此前一周均值2728家。跌停家數為14家，低于前一交易日26家，低于此前一周均值26家。北向資金凈流入85.35億元，前一交易日凈流出18.01億元，上周均值為凈流出44.72億元。成交額為9421億元，前一交易日為9883億元，上周均值為8103億元。A股3200點附近抵抗力明顯增強，上周后半周市場有所回穩(wěn)，但從交易角度解讀，市場反彈屬于超跌反彈的范疇，并不屬于下跌趨勢的改變，這點值得投資者注意。美國5月新增非農就業(yè)33.9萬人，創(chuàng)今年1月來最大增幅，遠超預期值19萬人，前值也大幅上修至29.4萬人。5月失業(yè)率為3.7%，創(chuàng)2022年10月以來新高，預期為小幅上升至3.5%。平均時薪同比增長4.3%，而市場之前預測為4.4%。結合來看失業(yè)率和就業(yè)率的雙高是勞動力結構的失衡，而工資增長的放緩，代表著服務型和勞動密集型企業(yè)用工需求的緩解，此外美國5月ISM制造業(yè)PMI再次下行，需求不足是主要的拖累因素，此外原油等大宗商品價格的回落，美國通脹壓力大幅減弱。因此我們認為，美聯儲6月加息概率并不會上升。
▌主題追蹤
今日關注：中特估、火電、算力
1.中特估主題：政府工作報告提出“深化國資國企改革，提高國企核心競爭力”。國有企業(yè)改革一直是政府的重點工作之一，為提高其市場化程度和核心競爭力，政府近年來一直在推進相關措施。今年政府工作報告再次提出深化國資國企改革的方向，國務院國有企業(yè)改革領導小組也在會議中總結了過去三年的改革成果和不足，并提出了全面謀劃新一輪深化改革行動的計劃。此外，證監(jiān)會主席易會滿在金融街論壇上提出中國特色估值體系的概念，將與國企改革共振，助力中國式現代化。該體系將綜合考慮企業(yè)的戰(zhàn)略地位、政府支持度、行業(yè)前景以及國家發(fā)展目標等因素，隨著國企改革工作持續(xù)推進，央企、國企經營狀況有望得到改善，從而帶動央企、國企ROE進一步提升，且央國企具備有穩(wěn)定分紅，在ROE持續(xù)改善的預期下，板塊吸引力將大幅提升。因此盡管年初以來板塊估值有所修復，但目前央國企估值仍明顯低于市場平均水平，盈利估值性價比優(yōu)勢明顯。同時，結合一帶一路倡議作為中國的重大戰(zhàn)略，為投資者帶來了廣闊的機遇。一帶一路項目的推進將促進相關國家和地區(qū)的基礎設施建設、貿易合作以及人員往來，為相關行業(yè)帶來了長期的增長動力。建議關注：中國交建（ 601800 ）、中鋼國際（000928）
2.火電主題：根據國家能源局發(fā)布的數據，2023年1-4月全國全社會用電量同比增長4.7%，4月單月同比增長8.3%。從產業(yè)分布來看，第一產業(yè)、第二產業(yè)和第三產業(yè)的累計用電量同比增長分別為10.3%、5.0%和7.0%，而城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長0.3%。4月份，第一產業(yè)、第二產業(yè)和第三產業(yè)的用電量增速分別為12.3%、7.6%和17.9%，城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長0.9%?？傮w而言，2023年1-4月，第三產業(yè)及居民用電需求持續(xù)增長，而4月份產業(yè)用電需求大幅增長，居民用電同比增長由負轉正。隨著酷暑的來臨，我國用電需求將繼續(xù)增長，電力供需依然偏緊，電力保供仍然是一個重要的主題。對于火電行業(yè)來說，目前正迎來重要的價值重估時期。煤炭價格的下行使得火電成本方面有所減輕，同時長期供應合同也得到了進一步加強，港口和電廠庫存仍然保持較高水平，這緩解了電廠成本的壓力，火電行業(yè)的盈利修復即將到來。此外，電力改革的深入推進和電價機制的理順也有望進一步支持火電行業(yè)的盈利空間。此外，火電在電力調峰方面發(fā)揮著重要作用，隨著迎峰度夏的到來，電力負荷平衡的壓力增加，火電的保供作用將再次凸顯。建議關注：華電國際（600027）、華能國際（600011）
3.算力主題：中共中央、國務院近日印發(fā)了《數字中國建設整體布局規(guī)劃》，《規(guī)劃》指出，要做強做優(yōu)做大數字經濟，培育壯大數字經濟核心產業(yè)，研究制定推動數字產業(yè)高質量發(fā)展的措施，打造具有國際競爭力的數字產業(yè)集群。據工信部日前發(fā)布的數據顯示，2022年，全國在用數據中心機架總規(guī)模超過650萬標準機架；近5年，算力總規(guī)模年均增速超過25%。算力資源是數字經濟發(fā)展的重要底座。根據IDC聯合浪潮信息在近期發(fā)布的《2022-2023中國人工智能計算力發(fā)展評估報告》中，中國人工智能計算力保持快速增長，2022年智能算力規(guī)模達到268百億億次/秒(EFLOPS)，超過通用算力規(guī)模。預計未來5年中國智能算力規(guī)模的年復合增長率將達52.3%。海外方面，據報道，GPU市場領導者英偉達最近緊
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