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投資要點
　　三維情緒指標及點評：
　　上周我們提出，當時情緒預期接近低谷，反彈的可能性較大。同時，情緒濃度下行速度減慢，可能出現(xiàn)較為明朗的投資主線。
　　本周情緒預期如期反彈，情緒濃度如期回升，對情緒面有一定的提振作用。但當前情緒溫度持續(xù)下行，尚未被有效帶動，且情緒濃度和情緒預期的提升顯現(xiàn)猶豫，后市對情緒溫度的帶動力有待觀察。
　　據(jù)中國證券報報道，近期全球市場避險情緒有所升溫。資金流向監(jiān)測機構EPFR數(shù)據(jù)顯示，上周該機構監(jiān)測的中國股票型基金再度吸引資金大幅凈流入，國際機構將更多資金投入中國資產避險。若此趨勢持續(xù)將對情緒面有正面影響。
　　綜上，當前我們建議謹慎觀察情緒面變動。
　　近20交易日模型輸出：
　　情緒預期上行趨勢尚未確認，情緒溫度保持下行，情緒面悲觀，目前倉位為0%。
　　行業(yè)輪動模型-擁擠信號：
　　根據(jù)系列報告《金工專題行業(yè)輪動系列2：擁擠度的風險提示》構建的擁擠度模型，5月末提示擁擠信號的行業(yè)有：鋼鐵、紡織服飾、公用事業(yè)、商貿零售、建筑裝飾、通信、銀行、非銀金融、機械設備、石油石化。信號是由行業(yè)成交集中度、行業(yè)內部關聯(lián)度和行業(yè)收盤價乖離率的擁擠信號組成的并集。
　　風險提示：統(tǒng)計數(shù)據(jù)僅代表市場歷史情況；模型依賴于歷史數(shù)據(jù)；模型存在一定的誤差；回測效果不代表未來使用效果。