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策略摘要
　　建議觀望。非煤檢修背景下，EG港口持續(xù)去庫；但一方面煤頭EG開工的抬升，另一方面后續(xù)非煤檢修峰值的逐步結束，將限制EG的價格反彈空間，目前6月小幅去庫預期的背景，但動力煤在庫存壓力背景下價格下跌拖累EG估值。預計EG區(qū)間震蕩為主。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，EG張家港基差-70元/噸（+11）。
　　本周乙二醇整體開工負荷在54.70%（較上期上漲0.18%），其中煤制乙二醇開工負荷在57.06%（較上期下降1.98%）。福建福煉（40）提負1成。中海殼牌（40）提前重啟提負中。遠東聯(lián)（50）降負1成。中化泉州（50）滿負荷運行中。煤頭裝置方面山西沃能（30）停車檢修2周附近。新疆廣匯（40）按計劃重啟提負中。海外裝置方面韓華道達爾（12）按計劃重啟。馬來西亞石油（75）正常運行中。
　　下游需求方面，本周江浙織造負荷71%（-3%），江浙加彈負荷82%（-1%），聚酯負荷92.8%（+0.6%），直紡長絲負荷87.5%（+0.3%），POY庫存天數(shù)13.3天（+2），F(xiàn)DY庫存天數(shù)16.1天（+1），DTY庫存天數(shù)29.5天（+1.4），滌短工廠開工率82.1%（+3.1%），滌短工廠權益庫存天數(shù)9.8天（+0.8），瓶片工廠開工率89.7%（-0.7）。
　　庫存方面，隆眾EG港口庫存94.1萬噸（+1.4），EG小幅累庫。
　　■策略
　　建議觀望。非煤檢修背景下，EG港口持續(xù)去庫；但一方面煤頭EG開工的抬升，另一方面后續(xù)非煤檢修峰值的逐步結束，將限制EG的價格反彈空間，目前6月小幅去庫預期的背景，但動力煤在庫存壓力背景下價格下跌拖累EG估值。預計EG區(qū)間震蕩為主。
　　風險
　　原油價格波動，煤價波動情況，下游需求恢復情況。