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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　5月新能源汽車銷量71.7萬輛，同比增長(zhǎng)60.2%，環(huán)比增長(zhǎng)12.7%，滲透率達(dá)到30.1%。
　　摘要：
　　投資建議：我們認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來修復(fù)階段。建議關(guān)注：1）電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，推薦標(biāo)的：寧德時(shí)代、億緯鋰能；2）材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細(xì)分環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：新宙邦，受益標(biāo)的：科達(dá)利；3）在政策指導(dǎo)下增長(zhǎng)強(qiáng)勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：盛弘股份、科士達(dá)、炬華科技、綠能慧充等。4）特斯拉人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，國內(nèi)零部件廠商有望受益，受益標(biāo)的：鳴志電器等。
　　5月銷量同比大幅增長(zhǎng)，環(huán)比明顯改善。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，5月新能源汽車銷量71.7萬輛，同比增長(zhǎng)60.2%，環(huán)比增長(zhǎng)12.7%，滲透率達(dá)到30.1%，環(huán)比提升0.6pcts。1-5月新能源汽車銷量294萬輛，同比增長(zhǎng)46.8%，滲透率達(dá)到27.7%。純電作為國內(nèi)主流車型，5月銷量52.2萬輛，同比增長(zhǎng)50.4%；插電式混合動(dòng)力車型銷量19.4萬輛，同比增長(zhǎng)94.4%。出口方面，5月新能源汽車出口10.8萬輛，同比增長(zhǎng)1.5倍，環(huán)比增長(zhǎng)7.9%。1-5月共出口新能源汽車45.7萬輛，同比增長(zhǎng)1.6倍。
　　5月絕大部分車企銷量實(shí)現(xiàn)同環(huán)比正增長(zhǎng)。1-5月新能源汽車銷量前十的企業(yè)集團(tuán)合計(jì)銷量為249.8萬輛，同比增長(zhǎng)62.8%，占新能源汽車銷售總量的85%。在新能源汽車銷量前十的企業(yè)中，比亞迪銷量100.2萬輛，市場(chǎng)份額達(dá)34.1%，龍頭地位穩(wěn)固。特斯拉銷量38.3萬輛，占比13.0%，上汽銷量28萬輛，占比9.5%，分列第二和第三。5月絕大部分車企實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，其中比亞迪、特斯拉、廣汽、長(zhǎng)安、理想和長(zhǎng)城同比增速均超一倍。
　　 5月動(dòng)力電池裝車量環(huán)比增長(zhǎng)12.3%。5月我國動(dòng)力電池裝機(jī)量28.2GWh，同比增長(zhǎng)52.1%，環(huán)比增長(zhǎng)12.3%。其中三元電池裝機(jī)量9.0GWh，同比增長(zhǎng)8.7%，環(huán)比增長(zhǎng)12.8%，占總裝機(jī)量32.0%；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量19.2GWh，同比增長(zhǎng)87.2%，環(huán)比增長(zhǎng)11.8%，占總裝機(jī)量67.8%。5月寧德時(shí)代裝機(jī)量11.67GWh，單月市占率達(dá)到41.31%，比亞迪動(dòng)力電池裝車量占比提升至30.72%，中創(chuàng)新航占比7.76%。CR3/CR5/CR10裝機(jī)量分別為22.54GWh、24.88GWh和27.52GWh，分別占比79.79%、88.08%和97.41%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)。