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宏觀：5月中國CPI同比上漲0.2%，PPI同比下降4.6%。5月份，CPI同比上漲0.2%，1-5月CPI比上年同期上漲0.8%；CPI環(huán)比下降0.2%。5月份，PPI同比下降4.6%，環(huán)比下降0.9%，其中，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降5.3%，環(huán)比下降1.1%。1-5月平均，PPI比去年同期下降2.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格下降2.3%。
　　鋼：18家重點(diǎn)房企5月銷售額同比微增0.07%，1-5月同比增長5.5%。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比小幅下降1.44%，消耗量環(huán)比明顯下降1.92%。鋼材社會(huì)庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比明顯下降3.76%?？紤]一個(gè)月庫存周期，長流程成本月變動(dòng)、短流程成本月變動(dòng)明顯下降，普鋼綜合價(jià)格指數(shù)月變動(dòng)明顯上漲，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅上升、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比大幅上升。
　　新能源金屬：5月新能源乘用車零售量同比增長60.9%，商務(wù)部再出購車優(yōu)惠政策。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價(jià)格為31.3萬元/噸，環(huán)比明顯上漲4.16%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為29.5萬元/噸，環(huán)比明顯上漲1.72%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比微幅上漲0.18%，四氧化三鈷環(huán)比明顯上漲1.97%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格為21110美元/噸，環(huán)比明顯下跌1.77%。
　　工業(yè)金屬：供給端托底，關(guān)注錫價(jià)反彈機(jī)會(huì)。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為8243美元/噸，環(huán)比小幅下跌1.13%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為2188美元/噸，環(huán)比明顯下跌3.36%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆微幅上升，山東、內(nèi)蒙、云南環(huán)比明顯上升。
　　金：央行黃金持續(xù)增儲(chǔ)，金價(jià)環(huán)比小幅上漲。本周COMEX金價(jià)環(huán)比小幅上漲0.80%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比明顯上漲5.34%；截至5月末，我國央行黃金儲(chǔ)備再度增加至6727萬盎司，環(huán)比4月增加51萬盎司。自去年11月以來，黃金儲(chǔ)備已連續(xù)第7個(gè)月凈增長，累計(jì)增加463萬盎司。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評級)、神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，買入)、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
　　鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關(guān)注盛德鑫泰(300881，買入)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，未評級)，以及基本面健康的鉬的相關(guān)的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
　　新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
　　貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、銀泰黃金(000975，未評級)、赤峰黃金(600988，未評級)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)