>> 申萬宏源-醫(yī)藥行業(yè)周報：本周醫(yī)藥下跌2.63%，政策密集期看好集采預(yù)期修復(fù)-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 894KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳燁遠(yuǎn) |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場表現(xiàn)：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌2.63%，同期上證指數(shù)上漲0.04%，萬得全A下跌1.24%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第27。各板塊漲跌幅：生物制品（-5.07%）、醫(yī)療服務(wù)（-3.69%）、化學(xué)制藥（-1.59%）、醫(yī)療器械（-1.44%）、醫(yī)藥商業(yè)（+0.00%）、中藥（-3.22%），當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值24.66倍（PE-2023E），在31個申萬一級行業(yè)(2021)中排名第9。
2023年醫(yī)保藥品目錄調(diào)整即將開啟：6月9日，國家醫(yī)保局公布了《2023年國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調(diào)整工作方案（征求意見稿）》以及《2023年國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調(diào)整申報指南（征求意見稿）》。本次醫(yī)保目錄調(diào)整涵蓋2018年1月1日至2023年6月30日期間經(jīng)國家藥監(jiān)部門批準(zhǔn)上市的新通用名藥品、適應(yīng)癥或功能主治發(fā)生重大變化，且針對此次變更獲得藥品批準(zhǔn)證明文件的藥品等。按照文件通知，7-8月為提交材料申報階段，9-11月談判競價，11月公布結(jié)果。
北京“集采+DRG”聯(lián)動方案完善：6月9日，北京醫(yī)保局官網(wǎng)發(fā)布“《關(guān)于我市第一批DRG付費和帶量采購政策聯(lián)動采購方案征求意見的通知》公開征集意見的情況說明”，其中明確：（1）原則上DRG聯(lián)動采購首年不降低支付標(biāo)準(zhǔn)，次年起根據(jù)實際運行情況啟動支付標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整工作；（2）其他省級（省際聯(lián)盟）同類產(chǎn)品集中帶量的中選結(jié)果，DRG聯(lián)動采購集團(tuán)可聯(lián)動執(zhí)行；（3）不以內(nèi)外資企業(yè)作為區(qū)分條件；（4）采購周期內(nèi)，如有新獲批產(chǎn)品接受報價上限并報價，可獲得中選產(chǎn)品身份，但不分配任務(wù)量。
近期地方集采匯總：6月6日，內(nèi)蒙古醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于開展止血材料醫(yī)用耗材采購數(shù)據(jù)填報工作的通知》，將組織開展止血材料集中帶量采購工作（聯(lián)盟包括14個省、自治區(qū)和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)）；6月5日，河南醫(yī)保局發(fā)布關(guān)于做好2023年6月底藥品/耗材協(xié)議期滿接續(xù)帶量采購和使用工作的通知，河南聯(lián)盟集采的骨科創(chuàng)傷類醫(yī)用耗材等產(chǎn)品協(xié)議期滿后繼續(xù)執(zhí)行原集采文件，本次接續(xù)協(xié)議期為2023年7月1日至2024年12月31日；6月8日，京津冀“3+N”醫(yī)藥聯(lián)盟采購辦公室發(fā)布《京津冀“3+N”聯(lián)盟關(guān)節(jié)骨水泥類醫(yī)用耗材集中帶量采購擬中選結(jié)果公示》，此次集采涵蓋全國31個省、自治區(qū)、直轄市及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，占總需求量的95%，涉及市場規(guī)模約10.21億元，平均降價83.13%。
核心觀點：（1）年中為集采等政策的密集期，建議重點關(guān)注2023年醫(yī)保談判（涉及中成藥、新冠藥和近期獲批的創(chuàng)新藥等）、人工晶體集采、IVD集采以及北京“集采+DRG”聯(lián)動等。降價溫和化和規(guī)則合理化，疊加北京模式探索對預(yù)期的影響，我們看好今年醫(yī)藥行業(yè)集采悲觀預(yù)期修復(fù)行情，建議關(guān)注愛博醫(yī)療、微電生理、惠泰醫(yī)療、貝達(dá)藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、先聲藥業(yè)、君實生物、眾生藥業(yè)等；（2）看好二季度疫后恢復(fù)，建議關(guān)注長春高新、恒瑞醫(yī)藥、我武生物、愛爾眼科、普瑞眼科、南微醫(yī)學(xué)等；（3）持續(xù)看好創(chuàng)新藥估值回升，建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、百濟神州、科倫藥業(yè)、君實生物、益方生物、澤璟制藥、首藥控股、邁威生物、盟科藥業(yè)、微芯生物；（4）中藥板塊政策長期驅(qū)動，建議關(guān)注以嶺藥業(yè)、廣譽遠(yuǎn)、壽仙谷、一品紅、濟川藥業(yè)、佐力藥業(yè)、盤龍藥業(yè)。
風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，疫情波動風(fēng)險，研發(fā)風(fēng)險
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