>> 銅冠金源期貨-銅周報：加息預期降溫，銅價維持震蕩-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大小： |
898KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價震蕩偏強，主要由于美債協(xié)議如期落地，雖然澳加央行均意外延續(xù)緊縮，但服務業(yè)PMI回落以及就業(yè)市場初顯疲軟導致美聯(lián)儲6月加息預期仍在降溫，短期提振銅價。國內(nèi)方面，六大國有銀行下調(diào)各類型存款利率，5月PPI降幅擴大，進出口數(shù)據(jù)雙雙低迷?，F(xiàn)貨方面，上周現(xiàn)貨市場成交較為平淡，國內(nèi)升水維持高位，現(xiàn)貨進口窗口關閉，近月BACK結構先升后降。
供應方面，當前國內(nèi)產(chǎn)量繼續(xù)增長，但進口量連月偏少造成現(xiàn)貨市場短期供應略趨緊。終端需求來看，電網(wǎng)投資增速平穩(wěn)，光伏裝機量保持高增長，汽車產(chǎn)銷回升；空調(diào)排產(chǎn)邊際走弱，風電增速較低，整體終端用銅需求保持平穩(wěn)。
整體來看，美債協(xié)議順利落地，美聯(lián)儲6月加息預期不斷降溫，歐洲經(jīng)濟已步入技術性衰退，歐央行仍將延續(xù)緊縮，海外宏觀偏中性。中國PPI跌幅加深，出口下滑，國內(nèi)降息預期逐步兌現(xiàn)。海外累庫速率放緩一定程度支撐銅價；國內(nèi)供應趨緊推動現(xiàn)貨升水走高，需求端光伏增速較快，電網(wǎng)增速平穩(wěn)，汽車產(chǎn)量回升，白色家電三季度用銅需求預期轉(zhuǎn)弱，風電增速仍然低迷，整體供需轉(zhuǎn)向緊平衡，預計銅價短期將維持震蕩走勢。
策略建議：觀望
風險因素：歐美經(jīng)濟超預期衰退，海外央行提前降息
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