>> 銅冠金源期貨-商品日?qǐng)?bào)：金銀漲跌互現(xiàn)，近期可能震蕩偏弱-230606
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2023/6/6 |
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來(lái)源： |
銅冠金源期貨 |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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貴金屬：金銀漲跌互現(xiàn)，近期可能震蕩偏弱
周一國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.43%報(bào)1978.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.37%報(bào)23.66美元/盎司。昨晚公布的美國(guó)5月ISM服務(wù)業(yè)意外不佳，市場(chǎng)繼續(xù)下調(diào)對(duì)6月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，美元指數(shù)和美債收益率回落，金價(jià)有所反彈，而銀價(jià)小幅收跌。CME的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，目前交易員們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在6月13-14日會(huì)議上暫停加息的幾率達(dá)到78%。昨日美元指數(shù)跌0.03%報(bào)104.01，10年期美債收益率跌1.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.689%，美國(guó)三大股指全線收跌。數(shù)據(jù)方面：美國(guó)5月ISM非制造業(yè)指數(shù)降至50.3，創(chuàng)年內(nèi)新低，商業(yè)活動(dòng)和訂單下滑，物價(jià)支付指標(biāo)創(chuàng)三年新低，庫(kù)存激增。同日稍早的Markit數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月Markit服務(wù)業(yè)、綜合PMI均創(chuàng)2022年4月以來(lái)新高，連續(xù)第四個(gè)月擴(kuò)張。能源成本大幅下降的推動(dòng)下，歐元區(qū)通脹降溫再超預(yù)期。歐元區(qū)4月PPI超預(yù)期放緩至1%，為俄烏沖突以來(lái)最低值，預(yù)期為1.5%，前值為5.5%。4月PPI環(huán)比下降3.2%，預(yù)期為下降3.1%。
當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息的預(yù)期強(qiáng)化，但美國(guó)通脹的韌性決定了利率將在更長(zhǎng)的時(shí)間維持高位，美聯(lián)儲(chǔ)加息將止降息尚遠(yuǎn)，市場(chǎng)的預(yù)期差可能還會(huì)進(jìn)一步修正。預(yù)計(jì)近期金銀價(jià)格將呈震蕩偏弱走勢(shì)。
操作建議：暫時(shí)觀望
銅：美國(guó)制造業(yè)需求低迷，銅價(jià)震蕩偏弱
周一滬銅主力2306合約窄幅震蕩，全天微跌0.2%，收于65970元/噸。國(guó)際銅2307合約昨日震蕩偏弱，跌幅0.14%，收于58440元/噸，夜盤方面，倫銅繼續(xù)反彈帶動(dòng)滬銅震蕩向上。周一上海電解銅對(duì)2306合約升水300~400元/噸，均價(jià)升水350元/噸，較上一日上漲20元/噸。近期銅價(jià)小幅反彈，當(dāng)月和次月的back繼續(xù)收窄，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口開(kāi)啟，周一現(xiàn)貨市場(chǎng)成交維持正常，持貨商堅(jiān)挺升貼水報(bào)價(jià)，下游畏高升水按需采購(gòu)為主。宏觀方面：兩院通過(guò)美債協(xié)議法案并由拜登簽字正式生效，同意將債務(wù)上限期限延長(zhǎng)至2025年初。美國(guó)4月扣除飛機(jī)非國(guó)防資本耐用品訂單環(huán)比終值增長(zhǎng)1.3%，4月工廠訂單環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，均弱于預(yù)期。美國(guó)5月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)50.3，大幅低于預(yù)期和前值，顯示通脹壓力有所緩解，利率市場(chǎng)進(jìn)一步下調(diào)對(duì)6月美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期至20%，暫停加息的概率高達(dá)80%，但7月加息概率仍較高。產(chǎn)業(yè)方面：全球最大銅生產(chǎn)商Codelco(智利國(guó)營(yíng))4月產(chǎn)量為10.13萬(wàn)噸，同比下降17.4%。
美債風(fēng)波基本平息，短期市場(chǎng)恐慌情緒得以解除，疊加美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期的逐漸下降，銅價(jià)近期連續(xù)反彈，但海外經(jīng)濟(jì)增速放緩壓力仍在加劇，歐央行抗通脹決心堅(jiān)定，預(yù)計(jì)銅價(jià)結(jié)束反彈后短期將延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。
操作建議：逢高做空
鋁：傳云南復(fù)產(chǎn)，鋁價(jià)大幅回落
周一滬鋁重回跌勢(shì)，主力2307合約收18080元/噸，跌1.71%。夜盤滬鋁震蕩，倫鋁跌1.21%，收2240美元/噸。現(xiàn)貨長(zhǎng)江均價(jià)18400元/噸，跌160元/噸，對(duì)當(dāng)月+10元/噸。南儲(chǔ)現(xiàn)貨均價(jià)18520元/噸，跌150元/噸，對(duì)當(dāng)月+110元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)悲觀氛圍濃，成交較弱。據(jù)SMM，6月5日鋁錠社會(huì)庫(kù)存58.3萬(wàn)噸，較上周四減少1.2萬(wàn)噸。鋁棒社會(huì)庫(kù)存1.13萬(wàn)噸，較上周四增加0.61萬(wàn)噸。宏觀面，5月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI為57.1，較4月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，為2020年12月以來(lái)次高，僅低于2023年3月。美國(guó)5月ISM非制造業(yè)PMI為50.3，創(chuàng)2023年新低，預(yù)期52.3，前值51.9。歐元區(qū)4月PPI環(huán)比降3.2%，創(chuàng)紀(jì)錄最大降幅，預(yù)期降3.1%，前值降1.3%。產(chǎn)業(yè)消息，根據(jù)德國(guó)鋁業(yè)協(xié)會(huì)（Aluminium Deutschland，AD）的信息，2023年第一季度鋁工業(yè)增加值繼續(xù)下降。第一季度鋁產(chǎn)量下降了12%，生產(chǎn)了783,000噸，比能源危機(jī)前（2021年第一季度）低62%。
有消息傳云南開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，鋁價(jià)高位大幅下行，后續(xù)鋁價(jià)下跌幅度還得關(guān)注云南復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，我們預(yù)計(jì)按照目前云南電廠蓄水表現(xiàn)云南分批復(fù)產(chǎn)概率較大，鋁價(jià)節(jié)奏呈波折下行走勢(shì)。結(jié)構(gòu)上低庫(kù)存低倉(cāng)單延續(xù)，不過(guò)需要觀察到鋁錠去庫(kù)放緩，現(xiàn)貨升水回落，期貨結(jié)構(gòu)Back預(yù)計(jì)維持，但大幅走高空間暫時(shí)看不高，套利操作上正套持有，未入場(chǎng)的不建議再追正套。
操作建議：?jiǎn)芜叿旮邟伩?，套?307-2309正套繼續(xù)持有
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