>> 銅冠金源期貨-鋁周報：社庫倉單連降，鋁價底部有支撐-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 673KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀面暫時沒有明確導向性，主要圍繞中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)對未來預期改變，不過中長期對美國高利率及國內(nèi)消費走弱的宏觀一致性比較強，宏觀氛圍中期偏謹慎。基本面，供需兩端預期都較偏空，供應云南復產(chǎn)臨近，需關(guān)注復產(chǎn)節(jié)奏和量，消費初端鋁加工開工率開始小幅回落，終端數(shù)據(jù)房地產(chǎn)回落跡象明顯拖累整體鋁消費，其他版塊增量可能較難彌補房地產(chǎn)消費減量。供需兩端來看，未來平衡向過剩轉(zhuǎn)移乃至過剩擴大概率較高，鋁價中期壓力不小。短期考慮到云南復產(chǎn)節(jié)奏大概率為分批復產(chǎn)對鋁價影響緩慢進行，加上暫時庫存及倉單低位支持，鋁價短期底支撐明顯區(qū)間震蕩。結(jié)構(gòu)上因供應壓力緩慢增加，短期庫存及倉單大概率仍在低位，滬鋁維持Back結(jié)構(gòu)。
本周滬期鋁主體運行17800-18500元/噸，倫鋁主體運行2200-2300美元/噸。
策略建議：逢高拋空、跨期正套
風險因素：美聯(lián)儲寬松暗示、云南復產(chǎn)推后
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