>> 興業(yè)證券-建筑行業(yè)每周觀點：布局XR、數(shù)字孿生建企迎機遇，穩(wěn)增長預(yù)期持續(xù)強化，繼續(xù)看好“穩(wěn)增長+中特估+一帶一路”行情-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 1992KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
孟杰,童彤,郁晾 |
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蘋果MR產(chǎn)品發(fā)布，數(shù)字孿生農(nóng)村供水工程加速推進，布局XR、數(shù)字孿生等建企有望迎來新機遇。國外消息方面，蘋果全球開發(fā)者大會發(fā)布首款MR產(chǎn)品Vision Pro，能夠?qū)崿F(xiàn)現(xiàn)實及數(shù)字世界的高度融合，可以參照現(xiàn)實物理世界構(gòu)建數(shù)字孿生世界，實現(xiàn)現(xiàn)實與虛擬的無縫連接。國內(nèi)消息方面，水利部于本周按照《關(guān)于大力推進智慧水利建設(shè)的指導(dǎo)意見》等要求，計劃用3年左右時間，新建或改造提升一批數(shù)字孿生農(nóng)村供水工程，建成可以共建共享的數(shù)據(jù)底板和數(shù)字孿生平臺，為新階段農(nóng)村供水高質(zhì)量發(fā)展提供數(shù)字賦能和支撐。目前國內(nèi)部分上市建企已開始布局空間計算、數(shù)字孿生等多方面業(yè)務(wù)。其中羅曼股份與全球領(lǐng)先沉浸式文旅體驗解決方案提供商Holovis持續(xù)開展深度合作，成立合資子公司并獲得HOLOVIS22項專有技術(shù)的國內(nèi)獨家許可使用權(quán)，并且綁定全球頂級IP國內(nèi)使用權(quán)，發(fā)力VR/AR綜合解決方案業(yè)務(wù)，并賦能公司智慧文旅系統(tǒng)。測繪股份憑借豐富的建設(shè)規(guī)劃、勘察設(shè)計經(jīng)驗，積累數(shù)字孿生、時空數(shù)據(jù)采集等相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗，發(fā)力城市生命線項目。
外需疲軟、內(nèi)需不足，經(jīng)濟恢復(fù)壓力猶存，基建仍為穩(wěn)增長重要支撐，繼續(xù)看好穩(wěn)增長+中特估+一帶一路，同時新一輪政策窗口值得期待。5月PPI繼續(xù)回落，出口同比轉(zhuǎn)負，當前經(jīng)濟恢復(fù)仍存壓力，基建在穩(wěn)增長中仍處重要地位。1-5月份全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資同比增長7%，水利建設(shè)投資同比增長32.1%，預(yù)計基建投資將保持高位運行。我們認為在經(jīng)歷前期回調(diào)后，多數(shù)建筑央企PE估值分位數(shù)與業(yè)績分位數(shù)進一步拉大，后續(xù)一帶一路、央企改革催化劑充分，估值性價比優(yōu)秀。同時在地產(chǎn)磨底、制造業(yè)收縮、出口同比轉(zhuǎn)負等態(tài)勢下，二季度增量政策釋放值得期待。繼續(xù)看好建筑央企及一帶一路行情，當下是布局時機。
投資建議：1）建筑央國企估值修復(fù)的投資機會：國務(wù)院國資委啟動國企價值創(chuàng)造行動，建筑央國企盈利水平有望持續(xù)提升，中國特色估值體系引導(dǎo)資本市場對央國企估值進行重估。沿“一帶一路”主題方向：推薦【中國中鐵】、【中國鐵建】、【中國交建】、【中國建筑】、【中鋼國際】、【北方國際】、【中國化學(xué)】；沿經(jīng)營效率提升的方向：推薦【中國電建】、【中國能建】、【中國中冶】；同時建議關(guān)注基本面穩(wěn)健向好、估值低的地方國企【安徽建工】、【山東路橋】。2）布局VR/AR賽道打開成長空間的標的：推薦與全球領(lǐng)先虛擬交互技術(shù)企業(yè)Holovis成立合資子公司并綁定全球頂級IP國內(nèi)使用權(quán)，主題游樂園虛擬現(xiàn)實體驗中確立領(lǐng)先地位的【羅曼股份】。3）在細分賽道中擁有明顯競爭優(yōu)勢、疫后復(fù)蘇業(yè)績彈性高的標的：推薦在鋼結(jié)構(gòu)制造環(huán)節(jié)擁有較為明顯的管理和成本優(yōu)勢，通過持續(xù)擴產(chǎn)和智能化升級，業(yè)績增長確定性較高的【鴻路鋼構(gòu)】。4）推薦率先開展數(shù)字智能化設(shè)計、經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)的【華設(shè)集團】、【設(shè)計總院】、【測繪股份】、【華建集團】、【華陽國際】、【蘇交科】。5）布局新能源賽道，業(yè)績增長確定性高的標的：建筑公司大力推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級，積極布局新能源基建，建議關(guān)注BIPV和儲能基建細分賽道的投資機會，推薦【森特股份】、【宏潤建設(shè)】。
本周（6月3日-6月9日）新增專項債640.68億元，新增一般債184.85億元，新增再融資債券909.00億元。
風險提示：地方融資平臺違約風險、新簽訂單不及預(yù)期、宏觀流動性趨緊的風險、地產(chǎn)調(diào)控政策進一步趨嚴的風險
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