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周漲跌：2023.06.05-06.09汽車(chē)板塊跑輸上證綜指。上證綜指0.0%，創(chuàng)業(yè)板指-4.0%，汽車(chē)板塊指數(shù)-0.9%，其中乘用車(chē)／商用車(chē)／零部件／汽車(chē)服務(wù)分別為-0.8%／-0.2%／-1.3%／+3.9%。商用車(chē)、汽車(chē)服務(wù)板塊成交額相較上周有所增加，乘用車(chē)、零部件板塊成交額相較上周有所減少。
　　周動(dòng)態(tài)：
　　5月乘用車(chē)批售205.1萬(wàn)輛，同比/環(huán)比增長(zhǎng)13.1%/13.3%。中汽協(xié)數(shù)據(jù)，5月乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別201.1萬(wàn)輛和205.1萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)13.1%和13.3%，同比分別增長(zhǎng)18.2%和26.4%。5月商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成32.2萬(wàn)輛和33萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)42.9%和38.2%。5月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成71.3萬(wàn)輛和71.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)53%和60.2%，市場(chǎng)占有率達(dá)到30.1%。
　　特斯拉表示愿意開(kāi)放FSD授權(quán)。6月9日，馬斯克表示特斯拉很樂(lè)意將Autopilot（自動(dòng)輔助駕駛）/FSD（完全自動(dòng)駕駛能力）或其他特斯拉技術(shù)授權(quán)給有需要的公司。
　　周專(zhuān)題：小鵬G6預(yù)售22.5萬(wàn)元起，細(xì)分市場(chǎng)與競(jìng)品車(chē)型梳理。小鵬G6預(yù)售22.5萬(wàn)元起，20-25萬(wàn)元價(jià)格帶純電SUV細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)供給不足。小鵬G6在6月9日開(kāi)啟預(yù)售，預(yù)計(jì)6月底正式上市。G6預(yù)售價(jià)22.5萬(wàn)元起，預(yù)售時(shí)期支付2000元意向金，可抵扣5000元車(chē)款。2023Q1國(guó)內(nèi)20-25萬(wàn)元價(jià)格帶SUV市場(chǎng)中純電滲透率為11%，遠(yuǎn)低于25-30萬(wàn)元價(jià)格帶SUV市場(chǎng)54%的純電滲透率，主要系20-25萬(wàn)元價(jià)格帶純電SUV目前優(yōu)質(zhì)供給不足，而25-30萬(wàn)元價(jià)格帶有特斯拉Model Y，比亞迪唐EV等車(chē)型放量。小鵬G6將高階輔助駕駛與高壓快充能力帶到20-25萬(wàn)區(qū)間，而市場(chǎng)之前具有高階輔助駕駛和高壓快充能力的SUV產(chǎn)品主要有特斯拉ModelY/問(wèn)界M5/阿維塔11，價(jià)格均在25萬(wàn)元以上，小鵬G6具有性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。
　　投資建議：左側(cè)布局乘用車(chē)相關(guān)強(qiáng)阿爾法個(gè)股，積極參與商用車(chē)周期復(fù)蘇向上。乘用車(chē)相關(guān)：短期市場(chǎng)對(duì)乘用車(chē)整車(chē)和零部件盈利的擔(dān)憂(yōu)（主要因競(jìng)爭(zhēng)加劇降價(jià)促銷(xiāo)）會(huì)對(duì)板塊整體形成向下壓制（預(yù)計(jì)23年半年報(bào)后分化），同時(shí)23年內(nèi)月度銷(xiāo)量同比增速的波動(dòng)（去年淡季很旺，旺季很淡）也會(huì)使板波動(dòng)震蕩較多，但中期維度自主品牌崛起，電動(dòng)智能化的變革會(huì)使得乘用車(chē)相關(guān)公司結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯，建議在市場(chǎng)悲觀(guān)時(shí)左側(cè)布局經(jīng)營(yíng)周期向上的強(qiáng)阿爾法零部件和有望勝出的自主整車(chē)，推薦1）電動(dòng)化受益零部件愛(ài)柯迪（一體壓鑄、底盤(pán)輕量化）、銀輪股份（新能源乘用車(chē)進(jìn)入放量周期）、拓普集團(tuán)（受益特斯拉以及北美電動(dòng)車(chē)大周期，智能時(shí)代集成化供應(yīng)趨勢(shì)）、星宇股份（車(chē)燈升級(jí)，客戶(hù)結(jié)構(gòu)即將反轉(zhuǎn)）、福耀玻璃(天幕趨勢(shì)、飾條業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、中鼎股份（空氣懸架趨勢(shì)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、貝斯特（渦輪增壓業(yè)務(wù)受益混動(dòng)）；2)智能化受益零部件：伯特利（IBS逐步兌現(xiàn)）、保隆科技（ADAS，空懸等新業(yè)務(wù)逐步兌現(xiàn)）、德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、科博達(dá)；3）自主崛起領(lǐng)先整車(chē)?yán)硐肫?chē)（港股團(tuán)隊(duì)覆蓋）、比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、吉利汽車(chē)（港股團(tuán)隊(duì)覆蓋）。商用車(chē)板塊：客車(chē)和重卡行業(yè)22年銷(xiāo)量探底，未來(lái)幾年有望進(jìn)入向上復(fù)蘇周期，相應(yīng)龍頭公司受益，推薦宇通客車(chē)、中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；汽車(chē)芯片緊缺；公共衛(wèi)生事件沖擊