>> 華泰證券-汽車行業(yè)周報(第二十三周)：5月市場企穩(wěn)回溫，促消費政策再加碼-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大?。?/td>
| 2640KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋亭亭 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本周觀點
1) 6-8月乘用車需求有望繼續(xù)回溫，但高基數(shù)下同比表現(xiàn)或平淡。23年自主新能源將在下沉市場加速取代合資車，預(yù)計銷量達850萬輛；2)在智能化、電動化發(fā)展的大趨勢下，中國制造將同步發(fā)力國產(chǎn)替代和海外市場開拓。我們持續(xù)關(guān)注:傳統(tǒng)零部件國產(chǎn)替代，包括內(nèi)外飾、車燈等;技術(shù)突破帶動產(chǎn)業(yè)成長，包括域控、線控底盤、一體化壓鑄、空懸等;以及800V高壓等具備領(lǐng)先優(yōu)勢的子領(lǐng)域。3)商用車23年將迎來復(fù)蘇，看好龍頭企業(yè)盈利恢復(fù)。
子行業(yè)觀點
1)乘用車：5月零售176萬輛，同環(huán)比+28%/7%，批發(fā)202萬輛，同環(huán)比+25%/12%，終端需求平穩(wěn)回暖；商務(wù)部發(fā)布通知，推動汽車促消費政策及信貸政策的出臺；鼓勵新能源車售后網(wǎng)絡(luò)下沉和充電設(shè)施建設(shè)，利好政策將進一步提振消費需求。車企方面，小鵬G6開啟預(yù)售，起售價22.5萬元，將搭載800V高壓平臺及前后一體鋁壓鑄技術(shù)；比亞迪“方程豹”，定位40-60萬元，進一步完善多樣化產(chǎn)品矩陣。2)零部件:特斯拉Model 3改款及Cybertruck有望于9-10月開始生產(chǎn)，看好產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)核心企業(yè)的增量機會。
重點公司及動態(tài)
乘用車板塊看好新車節(jié)奏和渠道建設(shè)上更積極的車企：1)比亞迪：23年為新車型大年，市占率可持續(xù)提升；2)長城汽車：混動新車密集上市，獨立渠道加持新能源銷售；3)關(guān)注吉利汽車、長安汽車。零部件板塊推薦理想、奇瑞產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的：1)星宇股份：23年新能源訂單將放量；2)科博達：底盤控制器業(yè)務(wù)配套強勢品牌驅(qū)動業(yè)績兌現(xiàn)；3)伯特利:EPB國產(chǎn)替代+線控制動配套頭部新勢力上量，成長性有望釋放。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行致需求不足；芯片短缺問題持續(xù)。
|
|
