>> 東方證券-汽車行業(yè)周報(bào)：5月乘用車銷量同環(huán)比均增長(zhǎng)，繼續(xù)關(guān)注特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈公司-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 530KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
中性 |
作者： |
姜雪晴 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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商務(wù)部提出將組織開展汽車促消費(fèi)活動(dòng)，有望提振汽車消費(fèi)信心、帶動(dòng)國(guó)內(nèi)汽車及新能源汽車銷量提升。6月8日，商務(wù)部發(fā)布關(guān)于組織開展汽車促消費(fèi)活動(dòng)的通知，將統(tǒng)籌開展“百城聯(lián)動(dòng)”汽車節(jié)和“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費(fèi)季活動(dòng)。預(yù)計(jì)此次促消費(fèi)活動(dòng)將對(duì)新能源汽車市場(chǎng)下沉起到促進(jìn)作用，有望提振汽車消費(fèi)信心、帶動(dòng)國(guó)內(nèi)汽車及新能源汽車銷量提升。
建議持續(xù)關(guān)注在墨西哥建設(shè)工廠的零部件公司及特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈。我們?cè)?月發(fā)出報(bào)告《零部件出海，國(guó)內(nèi)外共振，打開新的成長(zhǎng)空間》，維持報(bào)告觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)北美新能源市場(chǎng)增長(zhǎng)以及特斯拉墨西哥新工廠將為國(guó)內(nèi)零部件供應(yīng)商釋放新的配套機(jī)會(huì)，在墨西哥建設(shè)工廠的零部件公司有望通過拓品類、拓車型、拓客戶等路徑，實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)；隨著零部件公司持續(xù)對(duì)海外工廠進(jìn)行協(xié)同優(yōu)化、銷售規(guī)模提升后規(guī)模效應(yīng)及本土化供貨優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)海外工廠將在投產(chǎn)后逐步實(shí)現(xiàn)盈利能力提升，成為零部件公司新增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)建議繼續(xù)關(guān)注特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。
本周汽車板塊整體小幅下跌。本周中信汽車一級(jí)行業(yè)漲跌幅為-0.7%，走勢(shì)基本持平滬深300（-0.7%），在30個(gè)一級(jí)行業(yè)中位列第20位。汽車二級(jí)行業(yè)中，本周僅商用車板塊實(shí)現(xiàn)+0.1%的漲幅，乘用車板塊（-1.0%）、汽車零部件板塊（-0.8%）、汽車銷售及服務(wù)板塊（-0.4%）、摩托車及其他板塊（-0.1%）均小幅下跌。
5月全國(guó)狹義乘用車批發(fā)銷量、零售銷量同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，5月全國(guó)狹義乘用車批發(fā)銷量199.7萬輛，同比增長(zhǎng)25.4%，環(huán)比4月增長(zhǎng)12.4%；1-5月累計(jì)批發(fā)銷量882.7萬輛，同比增長(zhǎng)10.4%。5月全國(guó)狹義乘用車零售銷量174.2萬輛，同比增長(zhǎng)28.6%，環(huán)比4月增長(zhǎng)7.3%；1-5月累計(jì)零售銷量763.2萬輛，同比增長(zhǎng)4.2%。5月全國(guó)新能源乘用車批發(fā)銷量67.3萬輛，同比增長(zhǎng)59.4%，環(huán)比4月增長(zhǎng)11.5%；1-5月累計(jì)批發(fā)銷量277.8萬輛，同比增長(zhǎng)46.5%。5月全國(guó)新能源乘用車零售銷量58.0萬輛，同比增長(zhǎng)60.9%，環(huán)比4月增長(zhǎng)10.5%；1-5月累計(jì)零售銷量242.1萬輛，同比增長(zhǎng)41.1%。
5月新能源車企銷量整體分化較大：比亞迪維持領(lǐng)先地位，單月銷量24.02萬輛，同比增長(zhǎng)109.4%，環(huán)比增長(zhǎng)14.1%。特斯拉中國(guó)單月銷量77695輛，同比增長(zhǎng)141.6%，環(huán)比增長(zhǎng)2.4%。埃安、理想延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，單月交付量分別達(dá)45003輛、28277輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)9.7%、10.1%，兩家車企均創(chuàng)下單月交付量新高。哪吒、零跑5月交付量環(huán)比回暖，哪吒5月交付量13029輛，環(huán)比增長(zhǎng)17.6%；零跑5月交付量12058輛，環(huán)比增長(zhǎng)38.2%。極氪、小鵬、深藍(lán)、蔚來、問界交付量分別為8678輛、7506輛、7021輛、6155輛、5629輛，處于第三梯隊(duì)。。
投資建議與投資標(biāo)的
從投資策略上看，部分整車及零部件公司1季報(bào)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期，若未來燃油車及新能源車價(jià)格趨于平穩(wěn)，預(yù)計(jì)持幣待購(gòu)的消費(fèi)者需求將會(huì)逐步釋放，預(yù)計(jì)2季度部分整車及零部件公司盈利仍有望改善；隨著特斯拉墨西哥工廠投產(chǎn)及未來銷量規(guī)模擴(kuò)大，在墨西哥有工廠的零部件公司有望持續(xù)受益，有望打開新的成長(zhǎng)空間。建議關(guān)注：新泉股份、愛柯迪、銀輪股份、嶸泰股份、岱美股份、拓普集團(tuán)、保隆科技、旭升集團(tuán)、上聲電子、華域汽車、伯特利、多利科技、德賽西威、華陽集團(tuán)、中國(guó)重汽、長(zhǎng)安汽車、比亞迪、廣汽集團(tuán)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響汽車需求、上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響、車企價(jià)格戰(zhàn)壓力。
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