>> 廣發(fā)證券-朗姿股份(002612)擬收購武漢五洲和武漢韓辰，加速醫(yī)美布局-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 1146KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰,左琴琴,羅佳榮 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司公告擬現(xiàn)金3.24億元收購武漢五洲90%股權(quán)和武漢韓辰70%股權(quán)。公司全資子公司北京朗姿醫(yī)管分別與博辰八號、卓淑英、平潭卓氏簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬合計以現(xiàn)金2.53億元分別收購武漢五洲（收益法評估價值為2.81億元）75%、10%、5%股權(quán)；與博辰八號簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以現(xiàn)金0.71收購武漢韓辰（收益法評估價值為1.01億元）70%股權(quán)。本次交易屬于同一控制下企業(yè)合并，將追溯調(diào)整財報。
武漢五洲和武漢韓辰預計未來具備較強持續(xù)盈利能力。武漢五洲成立于2017年1月，專業(yè)從事醫(yī)療美容服務，營業(yè)面積8339平方米；2022年實現(xiàn)營業(yè)收入/凈利潤/凈資產(chǎn)1.81/0.04/-0.76億元；2023Q1實現(xiàn)營業(yè)收入/凈利潤/凈資產(chǎn)0.59/0.05/-0.70億元。武漢韓辰成立于2015年11月，專業(yè)從事醫(yī)療美容服務，營業(yè)面積4800平方米；2022年實現(xiàn)營業(yè)收入/凈利潤/凈資產(chǎn)0.78/0.04/-0.41億元；2023Q1實現(xiàn)營業(yè)收入/凈利潤/凈資產(chǎn)0.29/0.03/-0.38億元。博辰八號對武漢五洲扣非凈利潤作出業(yè)績承諾，2023-2025年分別不低于1710/2147/2466萬元，累計不低于6323萬元；對武漢韓辰扣非凈利潤作出業(yè)績承諾，2023-2025年分別不低于907/992/1113萬元，累計不低于3011萬元。
將進一步提升公司醫(yī)美業(yè)務規(guī)模和行業(yè)競爭力。公司收購武漢五洲和武漢韓辰，有望得到進一步優(yōu)化和改善醫(yī)美業(yè)務財務狀況，持續(xù)增加醫(yī)美規(guī)模。公司在內(nèi)生+外延雙重驅(qū)動下加快醫(yī)美業(yè)務布局，有利于提升公司醫(yī)美業(yè)務規(guī)模和競爭力，進一步加快全國布局。
盈利預測與投資建議：預計2023-2025年業(yè)績分別為0.37元/股、0.55元/股、0.77元/股。采取分部估值法，我們維持公司合理價值為31.48元/股的判斷不變，維持“買入”評級。
風險提示。女裝估值偏離風險；醫(yī)美估值回落風險；業(yè)務模式風險
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