>> 國(guó)投安信期貨-股指周報(bào)：A股筑底等待新驅(qū)動(dòng)明朗，結(jié)構(gòu)上板塊博弈穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郁泓佳 |
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●行情回顧:上周在寬基指數(shù)層面來看跌多漲少，300價(jià)值領(lǐng)漲，漲幅1.7%;創(chuàng)業(yè)板50領(lǐng)跌，跌幅近5%。中信—級(jí)行業(yè)漲跌互現(xiàn):家電指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅近3%;電力設(shè)備指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅近4%。期指各品種合約基差年率除IM外均有一定程度的走強(qiáng)。美元指數(shù)上周小幅回調(diào)不足0.5%,人民幣相對(duì)美元仍走弱近0.5%，北上資金上周凈買入超17億元;融資余額周內(nèi)回升后回落，內(nèi)資情緒相比外資仍偏謹(jǐn)慎。
●大類資產(chǎn): MSCI全球主要股指多數(shù)延續(xù)反彈。上周在市場(chǎng)捕捉到美國(guó)就業(yè)有一定的降溫跡象后，美債收益率和美元在本周議息前選擇了震蕩回調(diào)，使債務(wù)上限問題解決后全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體保持了修復(fù)的趨勢(shì)。隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好偏積極的延續(xù)，國(guó)內(nèi)開始繼續(xù)預(yù)期積極政策的回歸，對(duì)于地產(chǎn)政策如何繼續(xù)推出目前尚不明朗，但是易綱行長(zhǎng)最新的講話中對(duì)于逆周期政策的表述比重有所增加。本周即將進(jìn)入到超級(jí)央行周，美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議暫停加息是大概率事件，如何對(duì)“跳過”加息進(jìn)行表述是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
●驅(qū)動(dòng)因素:中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)顯示外需承壓疊加基數(shù)提升，出口同比增速轉(zhuǎn)負(fù)且不及預(yù)期;進(jìn)口方面，內(nèi)需偏弱持續(xù)對(duì)進(jìn)口表現(xiàn)形成拖累，但5月數(shù)據(jù)好于預(yù)期且降幅收窄。貿(mào)易順差的收縮也對(duì)應(yīng)了中國(guó)5月份人民幣的順勢(shì)貶值，即順差和中美利差都給貶值提供了一定的動(dòng)能。國(guó)內(nèi)物價(jià)數(shù)據(jù)公布，PPI方面進(jìn)—步走低，主要受國(guó)際大定商品價(jià)格波動(dòng)、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求總體偏弱等因素，以及國(guó)內(nèi)煤炭和黑色鏈條價(jià)格、海外原油和有色價(jià)格共振下行影響。較低的物價(jià)中樞也為未來的政策留出了更多的偏寬松空間，市場(chǎng)對(duì)于本周國(guó)內(nèi)貨幣政策的操作亦有一定的預(yù)期。
●展望未來:市場(chǎng)普遍認(rèn)為內(nèi)外需的共振走弱往往會(huì)催化逆周期政策出臺(tái)。目前來看，美元的上行已經(jīng)觸碰到了阻力，短期缺乏向上動(dòng)能預(yù)計(jì)以震蕩為主，關(guān)注后續(xù)人民幣表現(xiàn)。近期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌動(dòng)能有所消耗，筑底等待新的驅(qū)動(dòng)明朗，A股板塊表現(xiàn)上以博弈穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策為主。
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