>> 國投安信期貨-金融期權(quán)波動率日報-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 2689KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈卓飛,范麗軍 |
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綜述
上周A股市場維持近期的震蕩筑底走勢，指數(shù)中上證50指數(shù)（0.01%）、滬深300指數(shù)（-0.65%）變化不大，中證500（-1.35%）、中證1000指數(shù)（-1.97%）表現(xiàn)較弱，創(chuàng)業(yè)板指（-4.09%）受權(quán)重股寧德時代下跌較多的影響，表現(xiàn)最弱。在美債上限問題短期得到解決后，市場短期風險偏好得到修復，前期國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不及預期的利空影響，也逐漸被市場所消化，人民幣匯率有企穩(wěn)跡象，指數(shù)繼續(xù)快速下行壓力減弱轉(zhuǎn)入震蕩筑底的形態(tài)，指數(shù)之間大盤藍籌指數(shù)表現(xiàn)更穩(wěn)定?？傮w來說市場繼續(xù)大跌的幾率不高，指數(shù)大概率在當前位置出現(xiàn)震蕩或偏修復的走勢，本周關(guān)注美聯(lián)儲議席會議，市場普遍預計6月暫停加息是大概率事件，關(guān)注市場對此的反應(yīng)。
期權(quán)市場
從期權(quán)市場來看，50、300、500、1000指數(shù)相關(guān)期權(quán)隱波變化不大，下跌較多的深100ETF期權(quán)、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱波上升較多。目前各指數(shù)期權(quán)隱波仍低于近一年中位數(shù)水平，普遍在13%-17%的區(qū)間，不過整體區(qū)間較之前有一定上升，顯示市場對波動放大的預期增強。期權(quán)持倉量PCR指標中，目前上證50ETF（0.66）、滬深300（0.74）、創(chuàng)業(yè)板ETF(0.52)相對偏低，短期可能有低位反彈的空間。
策略展望
整體來看，前期利空因素逐漸消化，市場有低位修復的趨勢，但很快出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情也較難。短期仍建議在大盤藍籌指數(shù)像50，300指數(shù)上嘗試在較近的月份賣出跨式、寬跨式并在遠月小幅布局買入看漲期權(quán)。在中證500ETF、1000指數(shù)上可以考慮小幅偏多的牛市價差策略。科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市之后，指數(shù)連續(xù)下跌，隱波走高，周四、周五有反彈企穩(wěn)跡象，短期可以考慮看跌期權(quán)的牛市價差策略。
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