>> 方正證券-國證2000指數(shù)投資價值分析：投資新工具，布局小而美-230613
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
大?。?/td>
| 1640KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹春曉,劉洋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
小盤風(fēng)格：2021年以來持續(xù)走強，國證2000具有配置優(yōu)勢
(1)在經(jīng)濟基本面、市場流動性和政策扶持等因素的共同影響下，2021年以來小盤風(fēng)格在A股市場中表現(xiàn)較為出色。小盤風(fēng)格指數(shù)中，國證2000指數(shù)年度回報高，相較中證1000指數(shù)，2021至2023年的超額收益率分別為8.67%、4.38%和1.30%；（2）國證2000指數(shù)與滬深300的相關(guān)性較低，與傳統(tǒng)寬基指數(shù)體系的持倉交叉度小，拓寬傳統(tǒng)指數(shù)的市值分布；（3）長期來看，A股市場存在小市值效應(yīng)，成長企業(yè)的投資回報高。
國證2000指數(shù)：拓寬傳統(tǒng)市值配置，小而美的投資選擇
國證2000指數(shù)（399303.SZ）由扣除總市值排名前1000只證券后市值大、流動性好的2000只證券組成，反映滬深北交易所小型證券的價格變動趨勢。整體市值中樞低，覆蓋股票面廣。國證2000以30億至200億的小市值企業(yè)為主，而傳統(tǒng)寬基指數(shù)體系對于50億市值以下股票的關(guān)注程度相對欠缺。行業(yè)分布均衡，新經(jīng)濟特征較強。國證2000的行業(yè)分布覆蓋醫(yī)藥生物（11.22%）、計算機（10.04%）、電子（8.73%）等新興行業(yè)。
營收增速高于其他寬基，未來業(yè)績成長性較好。2023Q1主營業(yè)務(wù)收入TTM增速為16.1%，連續(xù)2季度領(lǐng)先其他寬基指數(shù)。
創(chuàng)業(yè)板及專精特新含量較高。成分股所屬創(chuàng)業(yè)板數(shù)量占比達到27.10%，權(quán)重占比達到26.42%，所屬專精特新企業(yè)數(shù)量占比達到12.60%，權(quán)重占比達到12.28%。
長期收益領(lǐng)先，牛熊周期彈性較高。自2010年底以來，國證2000指數(shù)整體走勢優(yōu)于其余寬基指數(shù)。從分階段來看，第一階段牛市（2012年11月29日至2015年6月12日）和第二階段牛市（2018年10月18日至2022年1月4日）中，與其他指數(shù)相比，國證2000的超額收益較高。
廣發(fā)國證2000ETF（場內(nèi)簡稱“2000ETF”，代碼159907.SZ）和廣發(fā)國證2000ETF聯(lián)接A/C（代碼270026.OF/010432.OF）由廣發(fā)中小企業(yè)300ETF和廣發(fā)中小企業(yè)300ETF聯(lián)接A/C轉(zhuǎn)型而來，由姚曦負(fù)責(zé)管理，為投資者提供了投資小市值股票指數(shù)的配置工具。
廣發(fā)基金指數(shù)團隊深耕被動指數(shù)投資領(lǐng)域，打造多元指數(shù)產(chǎn)品矩陣。截至2023年5月底，公司旗下在管指數(shù)產(chǎn)品（含聯(lián)接）82只，覆蓋股票指數(shù)、債券指數(shù)、QDII指數(shù)、增強指數(shù)4大產(chǎn)品類型，合計管理規(guī)模（剔除聯(lián)接）達1189.05億元。
風(fēng)險提示：
廣發(fā)國證2000ETF是廣發(fā)基金旗下的產(chǎn)品，廣發(fā)基金管理有限公司目前是方正證券研究業(yè)務(wù)的簽約客戶。本報告基于基金產(chǎn)品的歷史數(shù)據(jù)進行分析，不構(gòu)成任何投資建議。宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期、海外市場大幅波動、歷史經(jīng)驗不代表未來。
|
|
